国债期货全线上涨 央行开展300亿元7天期逆回购操作

7月29日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.13%；五年期主力合约涨0.09%；二年期主力合约涨0.03%。

央行今日开展300亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期， 实现净投放200亿。

昨日，在经历上日恐慌性下挫后，国内债市略趋稳，不过市场情绪仍弱。周三(7月28日)，国债期货高开高走后快速回落，此后维持窄幅震荡至收盘小幅收跌，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。

银行间主要利率债收益率普遍上行，短券上行幅度较大。10年期国开活跃券210205收益率上行1 bp；10年期国债活跃券210009收益率上行1.25bp，5年期国债活跃券210002收益率上行2bp，2年期国债活跃券200018收益率上行4bp。

交易员称，周三利率小幅波动，早盘利率小幅下行，随后股市开盘后波动较大，市场重新担心股市波动引发的流动性冲击对债券市场的影响，因此市场交投较为谨慎，利率小幅回升。

关于债券市场走势，江海证券认为，短期内还是看股市的波动。一旦股市从快跌转向慢跌，市场不再担心流动性冲击，债券的压力也就随之降低。

整体而言，短期内债券市场情绪需要修复；中期内，最近频繁出台的行业调控政策，必然加大经济下滑的压力，增大就业的风险，并利于利率向下的趋势。

建设银行：市场交投仍较为谨慎，利率债长端收益率小幅回升

昨日央行和财政部3个月期国库现金定存驰援流动性，资金面转松，隔夜回购利率大幅回落，但跨月需求仍然旺盛，7天回购利率小幅反弹。债市方面，在前一日市场剧烈波动后，昨日债市压力缓解，但市场交投仍较为谨慎，利率债长端收益率小幅回升。

展望8月流动性，中信证券明明认为，降准并非货币宽松的信号，8月资金面缺口预计达到9000亿元（包含7000亿元MLF到期），如果后续MLF继续维持到期缩量续作或停止续作，则降准所释放的资金难以对市场有明显提振，流动性层面可能还将受到进一步冲击。

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