供需支撑偏强 PTA价格将延续震荡上行

据行业数据显示，7月以来，PTA价格持续走高，月内累计涨幅超过400元/吨。7月27日，pta现货市场均价在5384元/吨，较上一日上涨0.10%。华东地区pta现货参考价为5450元/吨，相比前一日上涨1.67%，相比年初3700元/吨的价格，累计上涨47%。

PTA期货也是接连上涨。周二pta期货主力2109合约盘中涨幅一度超2.5%，最高价报5486元/吨，创出反弹以来新高，相比去年11月的低点累计上涨超过65%。不过，午后随着证券市场跳水，pta期货价格的涨幅迅速回落。截至收盘，主力合约小幅收涨0.3%，报收5360元/吨。

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货源紧缺是影响当前pta市场走势的关键因素。

据了解，浙江地区pta产能1835万吨，而区域内聚酯产能2900万吨，因此浙江区域内供需有较大缺口。随着浙江区域华彬石化等装置检修，3月以来持续去库，浙江地区pta交割仓库货物所剩无几。近期，华东地区一套200万吨pta装置于7月24日停车，7月26日重启。另一套70万吨pta装置7月22日晚间停车，7月26日出料。中泰石化120万吨pta装置计划近日停车，具体时间待定。整体行业开工率略有下降，当前在80%附近。叠加华东“烟花”台风天气对其运输造成影响，短期加剧了局部区域供需矛盾。

下游市场，今日国内涤纶长丝市场行情稳中偏弱，江浙一带部分主流工厂优惠促销，其中涤纶POY(150D/48F)报价在7750—8000元/吨。产销方面，江浙市场涤丝交投气氛火热，主流促销工厂产销多在200%-300%左右，个别较高可达500%左右，部分未促销工厂产销偏低在60%-80%上下。

库存方面，聚酯市场整体库存集中在15-25天，其中POY库存至12-21天，FDY库存至15-17天附近，而DTY库存则至18-27天左右。终端纺织市场，受下游秋冬面料好转、提前备货以及下半年预期较好等原因，实际上织造端早已开始触底反弹，目前开工负荷率处于近几年偏高水平，当前江浙地区织机综合开机率79.63%。

从近期行情来看，台风“烟花”是引发上涨原因之一，通常pta整体库存不高时，台风会引起华东地区主港封航，进而引发pta涨价行情。

天风期货表示，从供需格局看，pta供应端7-8月装置检修量仍维持偏高水平，下半年国内没有新装置投产;需求端终端订单指数小幅回升，聚酯新装置陆续投产，聚酯开工率维持93%以上，第三季度pta或持续去库存。

机构表示，目前pta装置检修时有发生，负荷维持偏低水平，但是下游聚酯及织机开工较高，原料刚需相对平稳。同时台风天气延缓到货，主港现货供应收紧，短期基本面因素利多。油价连续反弹利好成本，pta盘面不排除上冲可能，但是加工费偏高或将制约向上空间，当前pta加工费已升至阶段新高。

综上，当前受台风影响，浙江多地普降暴雨，下游纺织终端生产活动有所受限。但下游聚酯维持90%左右的高开工负荷，对pta需求相对稳定。另外，7月份，pta检修依旧偏多，市场对8月份供应仍存偏紧预期。整体来看，短期供需支撑偏强，pta价格有望延续震荡上行。

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