USDA报告释放利多 农产品集体上扬

北京时间周四凌晨，备受投资者关注的USDA季度库存报告与种植面积报告出炉。

USDA种植面积报告显示，2021年玉米种植面积预估9270万英亩，大豆种植面积预估8760万英亩，均低于市场预期。USDA季度库存报告显示，美国6月1日当季玉米库存为41.1亿蒲式耳，为2014年同期以来最低水平；大豆库存7.67亿蒲式耳，为六年最低；小麦库存8.44亿蒲式耳，亦为六年最低。

USDA报告公布后，CBOT农产品集体上扬，CBOT大豆主力合约盘中最大涨幅超过6%，CBOT玉米主力合约盘中最大涨幅超过7%。截至收盘，CBOT大豆、玉米主力合约涨幅分别维持在6%以上和7%以上。

具体数据来看

周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收盘大幅上涨，因为美国农业部发布的播种面积和季度库存数据令交易商们感到意外。截至收盘，大豆期货上涨39美分到90.50美分不等，其中8月期约收高90.25美分，报收1430美分/蒲式耳;11月期约收高86.50美分，报收1399美分/蒲式耳;1月期约收高83.50美分，报收1399.75美分/蒲式耳。成交最活跃的11月期约交易区间在1291.50美分到1408美分。

CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为大豆走强。截至收盘，豆油期货上涨1.01美分到1.51美分不等，其中8月期约收高1.26美分，报收63.42美分/磅;9月期约收高1.30美分，报收63.11美分/磅;12月期约收高1.47美分，报收62.76美分/磅。成交最活跃的12月期约交易区间在59.82美分到64.77美分。

CBOT豆粕期货市场收盘上涨，追随大豆市场的涨势。截至收盘，豆粕期货上涨17.40美元到27.90美元不等，其中8月期约收高27.10美元，报收377.50美元/短吨;9月期约收高27.30美元，报收379美元/短吨;12月期约收高27.90美元，报收381.70美元/短吨。成交最活跃的12月期约交易区间在349.70美元到383.80美元。

6月USDA面积报告解读：

华泰期货观点：

此次6月USDA面积报告显示2021/22年度美豆种植面积8755万英亩，与3月面积报告基本持平，之前市场机构的预估均值为8895.5万英亩，预估区间介于8790-9040万英亩。2021/22年度美玉米意向种植面积9269万英亩，略高于3月面积报告的9114万英亩，之前市场机构的预估均值为9378.7万英亩，预估区间介于9200-9584万英亩。

关于美国种植面积报告的分析，曾在3月初提到过如下分析逻辑：2月美国农业部展望论坛公布2021/22年度美国大豆播种面积预估9000万英亩，玉米播种面积预估9200万英亩。美国大豆和玉米总面积在1.82亿英亩，处在历史高位水平，后续继续提高总面积预估的空间不大。2021年11月美豆和12月玉米期货比价在2.6:1，从历史统计规律来看，该比价往往对应着大豆和玉米播种面积比例在1:1。因此，9000万-9100万英亩的大豆种植面积预估基本上是新作美国大豆面积的一个顶部区间。

通过此次面积报告可以计算出，2021/22年度美豆和美玉米合计面积1.8亿英亩，略高于3月面积报告的1.78亿英亩。如果按照此次美豆播种面积8755万英亩和趋势单产50.8蒲/英亩计算，2021/22年度美豆产量预估在4400百万蒲，折合约1.2亿吨产量。而目前USDA预测2021/22年度美国大豆需求为出口2075+压榨2225+饲残120=4420百万蒲，折合总量1.2亿吨。因此，新作美豆面积如果仅有8755万英亩，那么新一季美豆库存很难出现增库，供需将面临极度的紧平衡。

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