海外原料价格大幅下行带动 橡胶期货价格继续寻底

上周市场，海外原料价格在需求走弱推动下大幅下行，但目前海外主产区仍处于开割初期，产量释放有限，随着上周需求端的利空反映完毕之后，原料价格的下跌或带来工厂部分补库意愿，价格或有望企稳。国内随着云南主产区迎来全面开割，产量将逐步增加，而海南胶水因浓乳价格持续回升带来的原料抢占或重现，供应端多空交织。

目前国内港口库存仍延续去库，但近两周去库幅度有所放缓，主要跟下游工厂采买节奏放缓有关，后期关注库存拐点的来临。从价差结构来看，国内非标价差并没有显著缩窄，同时国内下游轮胎厂开工率持续下滑，需求的环比走弱也将对胶价产生拖累，预计胶价将呈现低位震荡走势。

6月8日午后盘，橡胶期货急速跳水后跌逾3%，一度降至去年10月12日后最低水平，尾盘有所反弹，报收13045元，下挫1.51%，20号胶下滑0.7%。盘面交易逻辑仍然是基差回归逻辑，在海外原料价格大幅下挫带动下，橡胶期货价格继续寻底。

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国内外产区新胶放量预期不断放大，而需求端则呈现走弱迹象，从而令价格缺乏上涨支撑。虽然国外产区因新冠疫情再度发酵导致对供应释放的担忧升温，但产区原料价格的持续大跌则反映出市场将更多的关注点集中在需求下滑上。

目前泰国产区新胶仍未全面释放，但周内原料胶水收购价格大幅走低，而主要原因在于因东南亚疫情再度蔓延，导致终端需求受影响，听闻马来西亚部分工厂要求泰国工厂延期发船，从而造成泰国胶水价格的大幅下滑。