大宗商品涨价饱受关注 铝价出现一定程度回撤-第2页

包头市发布《包头市能耗双控红色预警响应措施》，包铝公司和东方希望铝业公司均需减少用电1.5亿千瓦时或能耗4万吨标煤，两家公司的电解铝产量预计将会减少，内蒙古电解铝供给扰动从蒙东传导至蒙西。经统计，内蒙古减产产能达21.6万吨。碳中和目标下，各地都有意向限制高能耗企业。现在宁夏已经发布文件将关停高能耗企业，预计后续新疆甘肃在“双碳”背景下都将陆续发生减产。

短期来看，云南铝企业产能将受制于限电限产。

进入5月以来，云南地区干旱少雨，主力水库透支严重，且在煤炭价格高企的情况下，火电厂存煤持续下滑，南方电网发电量严重不及预期。云南省决定对省内电解铝企业实施错峰用电措施。近期，各铝厂收到调度通知，用电量或者用电负荷降低40%，初步预计压负荷时间将到5月31日。

从了解的情况来看，铝厂刚开始倾向于在保障安全的前提下降低电解槽生产电流强度，比如500kA电解槽电流强度调整至480kA~490kA之间。但随着压负荷压力的增加，不得不关停部分电解槽。据测算，在降低电流强度的条件下，停槽数量在15%~20%之间，电解槽关停后启动至少需要一个月。4月末，云南运行电解铝产能为391吨，那么60万~80万吨的电解铝产能影响时间将超过一个月，80万~100万吨的电解铝产能影响时间将超过10天，保守估计影响产量将超10万吨，后续仍需关注云南旱情、火电开机负荷、西电东送规模等各种因素。

增量需求空间巨大 库存将趋于下降

碳中和目标下，新能源行业如光伏以及电动汽车得到蓬勃发展，同时也为电解铝终端消费带来显著增量。整个光伏系统中，铝边框和铝支架用铝量较多，1GW光伏装机量约消耗2万吨电解铝。2021年，国内光伏装机容量有望达到60GW，约提供120万吨用铝需求。2025年，全球光伏累计装机量有望达到3000GW，而2050年光伏累计装机量有望超过4万GW，发展空间巨大。光伏在未来的若干年内将成为电解铝增量消费的重要领域。