多头逻辑不变情况下 沪铜有望进入新一轮上行-第2页

但4月底美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率0-0.25%目标区间不变，且维持每月购买800亿美元国债和400亿美元MBS规模不变；美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，一次性价格上涨给通胀带来的只是短暂影响。随着经济活动和就业进一步恢复，美联储可能会在下半年开始讨论QE减量。

供需分析

1、南美铜矿供应仍受疫情影响，国内铜矿进口量价齐涨

政府统计机构INE表示，全球最大的铜生产商智利3月份的铜金属产量连续第三个月下降，这标志着在冠状病毒大流行袭击该国后产量开始持续受到影响。该机构称，3月份铜产量下降了1.3%，至491720吨，这与南半球对运输和商业的新限制相吻合。随着矿业公司迅速适应这一流行病，加大健康防护限制，并大幅削减现场工作人员，智利不断扩张的矿山表现远远好于许多邻国。但一些铜矿，包括必和必拓（BHP）旗下全球最大的埃斯康迪达（Escondida），近几个月来随着疲劳加剧，产量出现下滑。

该机构表示，一些大型矿山的矿石品位下降和维护工作也减慢了产量。根据国家统计局的统计，智利的铜产量在2021年第一季度同比下降2.2%，至140万吨。秘鲁在今年第二个月生产了170，989吨铜，多于去年同期，但与2021年1月相比下降了3.1%。但为缓解第二波疫情，秘鲁政府将继续执行实施防疫限制，铜矿的生产和运输仍将收到影响。

2021年3月，中国铜矿石进口货量达217.1万吨，同比增长22.1%。2021年1-3月，中国铜矿石进口货量达596.2万吨，同比增长7.7%。2021年3月，中国铜矿石进口均价达2148.3美元/吨。从历史价格走势看，中国铜矿石进口价格峰值出现在2011年2月，达2611.0美元/吨。今年一季度中国铜精矿进口量为596万吨，同比增长7.4%。