需求恢复已是大概率事件 5月油价能维持强势吗-第4页

各大投行轮番唱多，油价也没令其失望，布伦特价格在4月振荡之后持续上行，已经摸到68美元/桶，创一个多月以来的收盘新高。

临近月底，有市场消息称，阿联酋出现了产能不足的情况。随着夏季的来临，中东国家的用油需求也在季节性的回升，但是限产的任务依然存在，这也就导致可以出口的量在未来会出现一定的萎缩，虽然欧佩克决定在三个月内逐渐恢复200万桶的产能，但这似乎也不足以满足需求增长。正如摩根在报告中所说，随着需求的快速恢复，供给端的弹性出现了不足，市场想要在短时间内快速恢复原油产量也不是一件容易的事，这就很容易导致供需之间再次出现错配，需求的快速增长将会更加凸显供给端的紧缺。

综合而言，现在市场处于逻辑可能发生转变的关键时间点，但现实的问题是，印度的疫情仍然在发酵，各大投行笔下的需求快速恢复依然处于预期的层面，对于预期层面的拉动今年市场已经经历过多次，但每次市场都未能形成巨大的突破，布伦特原油价格最高上涨到71美元/桶便偃旗息鼓，因此对于预期层面的拉动，并不认为短期价格会有比较不错的表现，只有等到需求真正走强之后油价才能摆脱振荡区间。

从中长期来看，尽管有印度疫情的存在，尽管欧佩克决定在未来三个月增产200万桶/日，但随着疫苗普及的深入，未来需求恢复已经是大概率事件，因此需求在中长期将会拉动油价持续上行。  

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