超级周期降临 铜价上破1万美元大关-第2页

花旗（Citi）分析师马克斯·莱顿（Max Layton）表示，近期铜价的上涨反映出冠状病毒引起的供需失衡，这可能导致今年精炼金属库存减少50万吨。铜超级周期的‘超级’部分目前正在全面展开，反映出中国强劲的周期性反弹，以及美国和欧洲异常迅速的金属密集型反弹。他认为铜可能在今年晚些时候触及每吨12，000美元。 “我们处于非常罕见的时期。”

但在应对诸多技术和监管压力之际，生产商将难以填补这一缺口。在最大的生产国智利，一群港口工人本周开始抗议政府的养老金政策，威胁到近期的供应。从长远来看，生产商担心提高智利采矿权使用费的计划可能会扼杀投资，削弱该国的竞争力。全球最大的铜矿埃斯孔迪达（Escondida）最近就报告称，到3月底的前9个月，产量下降了8%，至821，000吨。它还警告称，由于疫情升级，智利的经营环境严峻。

尽管铜价的上涨最终将导致新的供应，但要实现这一目标还需要时间。分析师称，新铜矿的投产大约需要10年，而现有铜矿的扩建大约需要2至3年。

铜价创下纪录，进一步预测却存巨大差异

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“就规模和一致性而言，这对铜来说是一次非同寻常的上涨。”“10，190美元的历史高点即将到来，现在实际上已经是定局了。”道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek也表示，“随着通货再膨胀信号不断发出，铜价可能试探历史高位。”

投资者也在大举买入，在截至4月20日的一周，上海期货交易所铜合约未平仓量达到一年多来的最高水平，对冲基金经理也增加了对Comex铜的看涨押注。