创下多年新高 全球油籽价格加速飙升

截止到2021年4月23日的一周，全球油籽市场价格加速飙升，其中大豆和油菜籽上涨7%左右，创下多年新高。全球油籽现货供应，而新作播种前景面临天气等不确定性，加上玉米涨幅更高，意味着春播耕地竞争加剧。与此同时，全球植物油价格暴涨，食品和燃料行业竞争原料供应；美元汇率继续下跌，以及再通胀交易吸引热钱涌入期市炒作农产品价格。不过美国大豆出口销售不振，加上国际原油价格回落，有助于制约油籽价格涨幅。

再通胀交易吸引热钱涌入大宗商品市场投机炒作

过去一周大宗商品市场全线飙升，这也是连续第二周全线上涨。其中铜上涨4%，糖上涨1.9%，棉花上涨4.4%，棕榈油上涨5.7%；油菜籽上涨7.1%，豆油上涨8.4%，玉米上涨10.2%，软红冬小麦上涨8.7%。美元贬值以及再通胀压力，正在吸引热钱涌入包括大豆在内的大宗农产品市场，对大宗商品价格上涨构成推波助澜的效果。往年也曾经出现过类似的再通胀交易，但是今年的不同之处在于，由于各国央行，特别是美联储无节制的财政刺激措施，向市场注入异常高的流动性。期货交易的特点也使得目前市场进入自我强化阶段，因为期价上涨导致保证金不足的空头被迫平仓，从而推动期价进一步走高，并且吸引更多热钱做多。

以大豆为例，上周投机基金在芝加哥大豆期货和期权上的净多单提高3万手，这是去年9月份以来的最高单周增持量。净多单持仓为17.3万手，是1月初以来的最高值。

从宏观角度看，中美经济强劲增长，消费者价格指数高企，显示市场一直担心的通胀压力正在显现。美联储反复重申低利率政策，意味着货币宽松政策仍将持续。全球绿色经济转型以及绿色能源革命，也给生物能源以及电气化等领域注入新动力。