4月22日期市收评：豆类期货集体拉升 油脂板块跟随大幅反弹

4月22日，美豆当月连续合约触及1500美分/蒲式耳，创2014年7月3日以来新高。国内豆类期货集体拉升，豆一、豆二、豆粕、豆油期货涨幅明显，其中豆一涨近3%。截止收盘，豆一主力涨2.53%，报5949元；豆二主力涨1.70%，报4319元。

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近一周来油脂板块整体大幅反弹，主要受外围马棕油及美豆、美豆油带动。

分析师表示，据数据显示，4月1—20日马棕油产量较上月基本持平，而出口环比增加12%，库存重建仍需时日。同时，美豆及美豆油低库存，也为其他油脂价格带来溢出效应。品种间表现为棕榈油与菜油、豆油的价差持续走高。国内三大油脂跟随外盘走高，不过主力基差继续高位回落，说明现货供需仍相对宽松。

据介绍，4月国内油脂库存继续下降至历史几乎最低水平，但现货基差开始走弱，且预期多已明确，短期国内油脂走强主要的驱动可以认定为外盘植物油。

因油脂板块的定价权在国外，未来油脂行情的关键在于外围油脂产量及库存变动情况。季节性看，3月开始马棕产量回升，6月库存有望累积，可能会给价格带来压力。美豆及美豆油方面存在一定的不确定性，USDA预估2021年美豆播种面积同比增加5.4%至8760万英亩，不过单产和最终产量仍要根据后期产区天气而定。目前市场已经在交易远月油脂的累库预期，我们看到油脂远月合约深度贴水。这种情况下油脂单边大幅下行的可能性也不大，除非后期累库高于预期。

因此，在强现实与弱预期的博弈之下，油脂板块的趋势行情比较难看到，后面仍有很多不确定因素。

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