国内外油脂供需结构存在时空错配，外盘美豆油和国际原油期货价格大幅上涨掩盖了报告影响，大豆压榨利润和棕榈油进口利润持续恶化，油厂大豆压榨量继续下降，4月棕榈油进口量偏低，国内油脂总库存持续下降至历史地位，基本面偏多因素犹在，棕榈油期货价格反弹。
巴西大豆装船运输量连创新高，日装船运输量达到近百万吨，巴西对外贸易秘书处(Secex)最新公布的数据显示，截至4月11日，巴西累计装出大豆578.5万吨，大豆日均装运量为96.42万吨/日，较去年同期的74.27万吨/日增加29.81%。巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，4月份巴西大豆出口量可能高达1715万吨，高于一周前预测的1630万吨，高于3月份的1490万吨，也高于上年同期的1428万吨。
海关总署公布的数据显示，3月份中国进口大豆777.12万吨，同比增幅高达81.65%；1-3月累计进口大豆2117.8万吨，同比增幅为19.04%，中国3月份单月进口大豆数量刷新历史同期新高。
三、油脂库存处在历史低点
国内部分油厂大豆到港延迟，导致开机顺延，加上局部豆粕胀库停机，油厂开机率继续下降，且降幅高于预期，截至4月9日当周全国各地油厂大豆压榨总量135.5万吨较上周下降19万吨吨，降幅12.32%，大豆压榨开机率为38.22%，较上周的43.58%降幅5.36%。目前美湾大豆4月船期盘面毛利润亏损248元/吨，巴西大豆4-5月船期毛榨利72-94元/吨左右，扣除150-180元/吨加工费，亏损80-100元/吨左右。随着进口大豆陆续到港及本周豆粕成交改善，压榨量将低位回升，预计本周油厂压榨量预计在158万吨左右。
油厂开机率下降，豆油产出量减少，豆油库存也继续下降，截至4月9日，国内豆油商业库存总量59.25万吨，较上周同期62.26万吨降3.01万吨，降幅为4.83%，较上个月同期74.83万吨降15.58万吨，降幅为20.82%，较去年同期的102.77万吨降43.52万吨，降幅为42.35%，库存已经跌至2016年以来历史低点。
由于棕榈油到船增加，食用棕榈油库存止降回升，截至4月9日，全国港口食用棕榈油总库存46万吨，较前一周42万吨增加4万吨，较上月同期的56.03万吨降9.99万吨，降幅17.83%，较去年同期64.31万吨降18.27万吨，降幅28.41%。4月份马来西亚棕榈油进口利润倒挂严重，张家港港口马棕利润亏损874元/吨，广州港进口利润是-812元/吨，本月棕榈油整体进口量不多，预计短期食用棕油库存维持低位。
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