春节后铜价经历一波快速拉升后，下游对于高铜价的接受需要时间的消化。高位震荡之时，也能发现65000元/吨一线的支撑之稳固。近日现货重回升水格局，消费再现边际回暖，需求端的驱动有回归迹象，建议前多持有。
基本面方面，前期矿端偏紧和低位库存的支撑仍存。一季度铜矿生产恢复情况较慢，干扰频发，截止上周五，铜精矿现货TC再度下滑至29.57美元/吨。虽然3月中下旬智利和秘鲁的罢工问题得到解决，且后期铜矿供应趋于恢复，但是目前南美疫情形势仍不容乐观。
智利政府近日宣布4月5日到5月1日关闭智利边境，秘鲁即将举行总统大选，目前处于领先的政党正威胁将加大采矿业国有化力度，市场对于矿端扰动担忧难减。库存方面，近期LME库存持续交仓短期引发市场对于需求的担忧，不过当前全球显性库存仍处于历史低位水平，且随着季节性旺季到来，国内库存将迎来库存拐点，整体库存端支撑仍存。
总体来说，支撑铜价的中长期利好因素没有改变或者尚难证伪，铜价趋势向好未变。前期高铜价对于下游消费的抑制使得铜价缺乏驱动，高位震荡。但是近日现货重回升水格局，消费再现边际回暖，需求端的驱动有回归迹象，铜价有望再次上行。
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