最近两周黑色产业链内部出现较大分化,从绝对价格上看,螺纹钢高位震荡,热卷则创出新高但涨幅不大,原料经历了一轮大幅下跌,直接导致成材生产利润明显扩大,卷螺远月合约利润接近供给侧改革时期的高点。
3月30日,国内商品期货开盘互有涨跌,棉纱、焦煤涨超2%,动力煤、热卷等涨超1%,铁矿石、纸浆等跌超1%。最近两周黑色产业链内部出现较大分化,从绝对价格上看,螺纹钢高位震荡,热卷则创出新高但涨幅不大,原料经历了一轮大幅下跌,直接导致成材生产利润明显扩大,卷螺远月合约利润接近供给侧改革时期的高点。
从绝对价格和利润走势看,可以看出市场此轮交易的主要线索是供应收缩,这其中既有唐山环保限产、高炉开工率下滑的现实,也同时包括了“碳达峰”背景下后续钢材产量进一步缩减的预期,供需强弱关系转换过后,产业链内部也实现了由原料端到成材端的利润转移。
唐山在3月初印发了大气污染综合治理攻坚月方案,19日发布了《钢铁行业企业限产减排措施的通知》草案,时间为3月20日-12月31日,要求7家钢企在3月20-6月30日执行限产50%减排措施,7月1日至12月31日执行限产30%减排措施,其余16家钢企在此期间执行30%减排措施,长期停产和已淘汰的生产设备禁止纳入减排比例。市场对“两会”过后限产放松的预期落空,再次转向常态化,同时以退出“后二十”为目标表明限产在取得效果前很难放松。
根据包括首钢迁安、京唐2家在内的25家钢企限产比例及产能计算,唐山生铁产量预计同比减少1700万吨,目前从市场反馈和各机构调研看,限产顺利执行,同时最新的168城空气质量累计排名唐山位于倒数第10位,压力仍存在。
而受限产影响,唐山地区钢坯价格日前突破4700元/吨大关,限产后涨幅超过10%,刷新近13年最高纪录。
旺季需求偏强
3月下旬以来,需求旺季特征逐步显现,钢材成交量出现明显抬升。上周(3月22日至3月28日),建筑用钢日均成交量达到24.6万吨,相比2019年同期增长约20%。此外,社会库存周去化量达到约100万吨。
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