产销不旺需求无明显起色 苯乙烯呈震荡下滑走势-第2页

供需分析

近期，苯乙烯价格大幅下滑，整体表现弱于原料端，苯乙烯工厂利润缩减明显。据统计，截至3月19日，原料纯苯挂牌在6750元/吨，较3月初价格持平；乙烯价格1130美元/吨，较3月初价格跌30美元/吨 CFR东北亚；理论上非一体化装置成本在8607.53元/吨附近，较3月初下跌49.49元/吨；苯乙烯价格在8650元/吨，较3月初下跌815元/吨，非一体化装置利润空间在42.47元/吨附近，较3月初理论值降低765.51元/吨。

下游开工及产量方面，据统计，国内PS行业周度产量在6.13 万吨，行业开工率在76.31%，环比减少 2.25%。据了解，湛江新中美自3月2日停车检修，时长20天。GPPS利润均值190元/吨，环比减少109 元/吨；HIPS利润均值2756 元/吨，环比减少81元/吨。国内EPS周度产量约6.92万吨，环比减少0.99万吨，减幅12.52%，周度行业开工率约56.91%，环比下降8.13%。据悉，江苏嘉盛负荷略降，山东岚化更换设备短停，整体开工率下降明显。EPS毛利有增加，环比增加450元/吨，增幅72%。国内ABS行业周度产量在8.25万吨，行业开工率在102.4%，环比企稳。国内ABS石化厂开工维持满负荷运行，暂无检修或降幅厂家。国内ABS毛利平均在5377元/吨，环比跌173元/吨，跌幅3.1%。国内农历年后苯乙烯因受外围装置停车等利好因素带动，苯乙烯利润大涨，主要挤压了三大下游的利润，令PS、EPS和ABS的利润下滑。近期苯乙烯下游产销不旺，三大下游整体维持累库趋势。

国内苯乙烯开工率在 84.19%，环比下降 2.07%。海南东方12万吨装置停车检修，浙石化120万吨装置降负荷至6成。库存方面，苯乙烯工厂库存有攀升。虽苯乙烯企业近期开工有减弱，但下游工厂对苯乙烯提货也有减弱，从而导致工厂库存攀升。社会库存降幅不及预期，苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在18.59万吨，环比降0.86万吨；商品量库存在17.64万吨，环比增1.59万吨。华南苯乙烯主流库区目前总库存量在3.91万吨，环比增加0.76万吨；商品量库存在1.94万吨，环比增加0.13万吨。对外出口发船多集中在3月中下旬左右，港口库存有下降预期。

后市逻辑分析

从成本端原油方面来看，OPEC+减产带来的支撑依然存在，另外全球经济数据复苏，需求前景向好，叠加美国1.9万亿美元刺激计划落地，对油价而言也属利好因素，预计短期内国际油市仍存上行空间，成本端对苯乙烯支撑仍存。就苯乙烯自身供需而言，3月中下开始将陆续有苯乙烯新装置投产，另外海外装置也在不断恢复；下游需求表现不佳，产销不旺，三大下游整体维持累库趋势。苯乙烯或呈现偏弱走势。

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