最近大宗商品走势依旧分化，棉花表现平平，即便有了止跌企稳的迹象，似乎要突破上行依然面临不小的压力。
目前棉花市场分歧成多空焦点
虽然上周宏观方面多重利好叠加，内外期棉价格经过大幅的调整后开始企稳。但市场内对于基本面的分歧仍旧存在。尽管本月USDA继续下调20/21年度全球供需库销比，美棉仍旧给出跌停反应，可以说节后阶段性的上涨行情已经告一段落。
基差变化
另外，USDA报告中在出口端缺乏实质利好。近期外面基差持续走低(cotlook A-ICE美棉)，但下一年度美棉签约不及上一年度水平，尽管本周销售报告有所提振，但对外棉购买力仍偏弱。国内供需平衡状态仍未进一步收紧，对美棉的大量采购弥补了产销存在的缺口。驱动更多集中在外盘对国内棉花的影响。
棉花长期基本面暂无不利变化；国内外期棉价格快速拉升后叠加利多出尽，价格回落显著。目前，国内外棉纺下游需求恢复良好，对棉价有较强支撑，走跌空间受限。另外，本半球将陆续进入种植期，天气的变化或将再次成为资金追逐的焦点。
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