1.9万亿美元救助法案落幕 将给市场带来哪些影响？

中国两会，拜登签署新冠纾困救助法案，即将过去的一周，宏观政策方面精彩纷呈。这不仅为未来两国的经济发展提供动力，也为全球金融市场的投资提供了更多方向性指引。而隔夜，拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困救助法案，这将会带来哪些影响？

美国新一轮财政刺激法案会推升全球尤其是美国通胀预期水平。这1.9万亿规模的新冠纾困救助法案中，有接近万亿资金以转移支付的形式直接发放到民众和企业，这亦可以理解为变相的释放流动性，直接增加民众的消费需求，拉动能源价格，引发大宗商品价格的再度上涨。主要商品价格尤其是工业金属和能源价格仍有上行动力，这将会进一步推升通胀以及通胀预期。

不过适当的通胀对于经济是好事，能够带动全球经济走出新冠疫情的阴霾。至于市场担心的大通胀或者恶性通胀可能性不大，具体影响如何，还需要观察美联储具体的操作。

对于经济而言，纾困法案的实施，将会有助于经济的繁荣，IMF的初步预测显示，通过的美国救助计划将在未来三年给美国GDP带来5%-6%的提振。

但基于财政刺激具有时效性，以及目前欧美经济尚处于复苏过程前期，暂时没有看到长期大通胀迹象。

在当前这一大的宏观政策及经济背景下，如何进行大类资产配置？

首先，大宗商品价格涨势明显，导致通胀以及通胀预期持续上涨，再通胀交易逻辑持续强化。随着中国经济继续保持强劲增长，以及海外经济持续复苏，整体来看全球经济偏向经济周期中的繁荣阶段，大宗商品的工业需求端仍有韧性。而美国新出台的1.9万亿美元刺激计划等，也直接刺激消费，拉动能源价格。