外需乏力难有起色 橡胶这波偏强态势能维持多久

经过春节假期的修整发酵，橡胶期货价格一开市便踏上了高开上行的新征程，原料端价格上调而引发的供应支撑为此轮上涨的关键动力，天然橡胶以此重回万五再冲万六。但从去年至今的疫情影响余温未散，内外消费分化较大，需求很难提供大涨快涨土壤。那么在此徘徊诱进的行情之下，橡胶期货的这波偏强态势能维持多久？

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节后复工仍需时间，短期需求支撑乏力

受供应端价格上涨刺激，下游询价气氛浓烈，但需求仍未完全恢复，市场高价缺乏买盘。

假期影响下，下游厂家节前生产基本停滞，轮胎整体开工下降至年内低位。如今，随着假期的结束，企业逐渐恢复生产，轮胎整体开工率逐步呈现回升。截至上周，国内全钢胎周度开工率为17.49%，环比前周下降9.07%，较去年同期上升3.05%，半钢胎周度开工率为20.47%，环比前周下降12.63%，较去年同期上升6.02%。

虽然目前下游开工仍处低位，但从数据来看，今年春节停工时间均值约为9.5天，少于往年 10-14天的平均停工天数。据预计2月底开工将恢复至六七成左右水平。

主产区开始停割，供应减少提振价格

三四月一般为橡胶最低产阶段，随着泰国、越南等地的逐渐停割，全球橡胶产量正面临趋减。

据泰国橡胶管理局RAOT称，1月份泰国乳胶产量达519,614 吨，2月份料将下降32%至353,224吨，并持续下降至4月份。在接下来的淡季中，产量将下降多达80%。而停割带来的供应减少叠加节后购买力的恢复及马来西亚手套需求的支撑，胶水价格出现大幅上涨，由节前的48泰铢/公斤涨至60.5泰铢/公斤，涨幅高达26.4%，成本大幅走高支撑天然乳胶美金价格快速拉涨，泰华散装报价由节前的1450美元/吨涨至1600美元/吨，涨幅10.34%。