截至2月22日日盘，有色金属板块继续上行，沪铜期货主力合约续创近10年来新高，沪镍期货主力合约创下该合约上市以来新高，沪锡期货主力合约今日放量上涨，一度触及涨停价位，创下该合约上市来新高。而目前投资者更关心的是，有色金属市场是否能继续做多。
库存端，春节期间持续累库，但由于消费表现强于预期，累库幅度并不明显。据统计，2月18日（春节后）国内电解铜现货库存为23.53万吨，较2月10日（春节前）增加7.02万吨，增量略低于前两年。与此同时，保税区铜现货库存仅增加0.5万吨。另外，去年10月以来，LME铜库存便持续回落，春节期间LME铜库存仅增加1500吨，在76175吨，处于历史较低水平。上期所铜库存增幅较大，2月19日为112788吨，增加44200吨。整体上，全球铜显性库存仍维持在低位。
综合来看，美元超发，流动性宽松，加之疫情出现好转和基本面向好，铜价具有较强支撑。但是，也要警惕利多释放后的回调风险。
沪镍保持偏多思路
欧美疫情持续缓解，财政政策和货币政策共振，全球经济复苏预期增强，通胀水平预期回升，均有利于继续做多有色金属。镍基本面仍偏强，预计随着节后消费的陆续恢复和新能源需求的带动，镍价运行重心继续上移。
市场风险偏好回升
一方面，全球疫情持续改善。全球新增确诊病例连续5周下降，新增确诊病例已经是去年10月以来的新低。若欧美二次疫情持续缓和，则防疫措施有望进一步解除。此外，目前，英美疫苗注射推进顺利，经济复苏预期强劲。
另一方面，相对宽松的货币环境和绝对积极的财政政策共振。美联储1月货币政策会议纪要显示，美国经济恢复情况离目标尚远，重申了美联储将保持宽松的货币政策，美联储主席鲍威尔表示将利率维持在目前接近于零的水平，直到经济达到最大就业。同时，美联储重申通货膨胀率上升至2%，并将在一段时间内适度超过该水平，提高了对通胀的容忍度。财政政策方面，美国国会通过2021财年财政预算决议，1.9万亿美元财政刺激法案有望借助快速通道通过，预期在3月初落地。美国财政部长耶伦也在2月19日再次表示，仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长。市场通胀预期大幅增强，市场风险偏好回升，期货市场投资价值洼地再次显现，大宗商品持续反弹。
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