2020白糖回顾 纽糖基本面依然偏多关注疫情变化

回顾一整年，从疫情前的冲高到大跌筑底到缓缓复苏，白糖在2020年毫无疑问上演了一场十分精彩的绝地反攻。对于其复盘是十分有必要的。笔者本篇文章将从纽糖、郑糖、原油的角度进行复盘，力图抓住每一次上涨或下跌的逻辑，共同品味本轮大宗商品的翻身之仗。

一、2020年——大宗商品的传奇之年

2020年对于任何一个大宗商品来说都是一个曲折艰难的一年，经历了疫情这个自08年金融危机以来最大的黑天鹅，每一个扛过来的大宗商品都提升了不少韧性。白糖更是如此，经历了一整年的波折，无论是内糖还是外糖，各投资者对于反反复复的疫情已经基本没有了太大的反应，但是回顾一整年，从疫情前的冲高到大跌筑底到缓缓复苏，白糖在2020年毫无疑问上演了一场十分精彩的绝地反攻。对于其复盘是十分有必要的。笔者本篇文章将从纽糖、郑糖、原油的角度进行复盘，力图抓住每一次上涨或下跌的逻辑，共同品味本轮大宗商品的翻身之仗。

二、纽糖2020年：从哪跌倒从哪爬起

由于纽糖相对而言交易量更大并且在全球范围内具有更为深刻的影响力，故今日的复盘从纽糖开始。笔者选取了与食糖价格关系最为密切的原油作为参考系。纽糖在2020年的表现可以用不负众望来形容，其向世人展现了从哪跌倒从哪爬起的精神。

纽糖在2019年的上半年是一个偏冷的震荡时期，这个时间段纽糖味同嚼蜡，不受大家的关注。但是当时全球食糖出口的第二把交椅的泰国传来了令人乍舌的极端干旱的消息让本平淡无奇的纽糖有了翻身的迹象，从19年9月份至2020年初，纽糖有了一轮冲高的行情，主要受到了泰国减产的提振，并且泰国的减产并不是小幅减产而是产量直接腰斩。经历了半年的孕育，纽糖在2020年年初一度达到了15.90美分/磅的高点，市场一度认为纽糖将迎来一波前所未有的行情，食糖受到了世界的瞩目。而19年对于原油来说则是平淡的一年，其仅仅在19年末受到伊朗制裁危机而小小的上扬，但是2020年1月份就利多出尽油价大跌，此时的纽糖和原油就是第一个走势分化。