小麦拍卖交易规则变动 市场热情将逐步回归理性

1月26日至27日国家继续投放400万吨政策性小麦，同时对交易规则作出修改，很显然是为了提高交易者的门槛，增加交易成本，遏制资本炒作，避免囤积居奇，给火热的小麦拍卖市场降温。

1月份以来，在饲料企业加大采购、疫情影响扩大、春节备货、投机资本介入等因素共同作用下，小麦行情迅速升温，各地麦价普遍出现大幅上涨。上周，国家政策性小麦拍卖成交价格虽有所下滑，但交易状况依然火爆。据监测显示，当前华北地区制粉企业二等以上新产普麦主流报价为2560～2640元/吨，较上月同期上涨50～100元/吨，较上年同期上涨130～180元/吨。

小麦拍卖交易规则的变动的原因在哪里？

对于这次最低收购价小麦交易规则临时变动的原因，大多数观点认为是危及了口粮的安全，其实这个理由并不充分。我们通过拍卖公告和成交明细表，可以看到，这几轮投放的标的主流是14、15、16年的超期小麦，占比超过80%，而质量较好的17-19年小麦占比则不到20%，可以说即便是100%的成交率，对口粮安全影响有限。

管理层通过对小麦的结构性投放，本意是要通过替代方式来抑制住玉米的疯狂和嚣张，满足市场的饲用需求，毕竟以小麦和玉米的市场价差和替代效应，性价比非常之高，这样可以对玉米的产需缺口做一个补充。可惜的是人性的贪婪，导致市场用粮主体和大小贸易商一哄而上地争相抢拍小麦，大有复制之前临储玉米的一抢而空的模式，这不仅导致了小麦的拍卖出现高溢价，加上出库成本和运输费用，与当前玉米的市场价差明显缩小，那么对玉米市场价格的抑制和向下牵引作用就大大减弱了，况且很大一部分贸易商是从囤积居奇目的出发的。所以就出现了一个怪现象，规则针对的是小麦，大跌的却是玉米！