1月26日至27日国家继续投放400万吨政策性小麦，同时对交易规则作出修改，很显然是为了提高交易者的门槛，增加交易成本，遏制资本炒作，避免囤积居奇，给火热的小麦拍卖市场降温。
麦市将会逐步回归理性
近期小麦市场并不平静，价格犹如“过山车”般波动。先是元旦后麦价持续上涨，各地行情陆续突破1.3元/斤大关，而近日价格止涨回调迹象明显，预计后市小麦在经过新的调整后将会逐步趋于理性。
业内人士分析，经过前期的采购，目前制粉企业节前备货已基本完成，虽然近日小麦价格有所回落，但饲料端小麦需求依旧旺盛，玉米、小麦之间的价差仍在300～400元/吨，替代性价比优势明显。在玉米价格高位坚挺的背景下，小麦价格难以出现“跳水”行情。
自2020年四季度以来，小麦与玉米价格持续倒挂，并且价差呈现扩大趋势，小麦饲用需求逐渐趋旺，市场各主体看好后期小麦价格，这也使得部分贸易商、投资机构高价竞拍政策性小麦。新规则实施后，预计政策性小麦成交溢价会出现下滑，主要原因是囤积需求减少，真正有需求的客户心态会趋于稳定，小麦流入饲料原料市场也会变得适量有序，市场将逐步回归较为理性的采购节奏。
另据了解，近来投放的400万吨小麦中，2014、2015、2016年产小麦占80%，这些小麦多流向饲料企业，增加了饲料原料供给。修订交易规则，提高交易门槛，稳定小麦价格，也是为了抑制玉米价格持续上涨，发挥小麦拍卖“一石二鸟”的作用。市场人士认为，这次调控在一定程度上也有“敲山震虎”的意味。
综上，小麦拍卖交易规则修改后，后期应该会出现成交率下降和底价成交现象，这无论从成本角度和心理影响上对当前小麦市场价格都构成一定的压力。但是市场传闻的融资平台暂停融资才是个真正的大杀器，对前期已成交的小麦构成了很大的资金压力，这或许会导致部分贸易商在交款期之前加大抛售力度甚至亏本出货，同时小麦用粮企业的春节备货也即将告一段落。
也就是说小麦市场价格最困难的时间是当前及春节前后，而随着春节后生产经营活动的正常开展、贸易商压力的释放、政策性储备小麦的逐步消化以及民间小麦存粮的枯竭，小麦市场价格企稳甚至再次向上也不是伪命题，况且对调整后的玉米而言，市场价格还是有反复的机会的，对小麦的价格向上牵引力也还是存在的。
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