1月以来，镍价震荡上行，一方面镍矿供应维持偏紧格局，精炼镍供应也出现不足；另一方面不锈钢现货供应紧俏推动价格上行，刺激上游镍价。同时，宏观市场情绪偏向乐观。沪镍期货主力2103最高上涨至137250，是近一年多来高位。
12月中国镍铁进口量34.04万吨，环比减少11.66%，同比增加70.36%；其中，自印尼进口量达25.6万吨，全年自印尼进口量占比约80%。虽然自印尼进口原矿石骤降，但镍铁进口却大增，弥补国内供应缺口。
据统计，2020年12月全国电解镍产量1.47万吨，环比增加7.49%，同比降7.9%，预计1月产量降至1.3万吨，仅有甘肃、新疆两家冶炼厂在产电解镍。上周现货市场货源紧张，现货升水抬升，俄镍升水大涨依然一货难求。去年11月以来，上期所镍库存快速下降，截止1月15日降至1.43万吨，其中期货库存为1.31万吨。库存低位，使得期价易涨难跌。
不锈钢维持高排产
据调研，12月国内32家不锈钢厂粗钢产量合计279.63万吨，环比持平，同比增加15.5%；其中，300系产量123.32万吨，环比减少3.67%，同比增加9.4%。1月排产总量预计285.35万吨，环比增加2.04%，同比增加39.84%，其中300系122.78万吨，环比减少0.44%。鉴于1月不锈钢仍能维持高排产，对镍的需求有提振。
库存情况来看，截止1月15日无锡不锈钢库存为26.57万吨，其中300系库存为20.5万吨。佛山不锈钢库存为12.29万吨，300系库存为5.05万吨。当前库存水平不算太高，对不锈钢价格压力不大。
在电池领域，12月新能源汽车产销分别完成23.5万辆和24.8万辆，同比分别增长55.7%和49.5%；2020年全年新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%和10.9%。虽然当前新能源汽车电池用镍占比不大，但对其应用前景乐观，新能源汽车政策出现的利好消息，也会带动市场乐观情绪。
宏观环境中性略偏暖
11月以来美元指数持续下跌，近期止跌反弹，长期美债收益率攀升。随着疫苗接种推进，经济复苏预期乐观，市场开始担心美联储收紧货币政策。拜登公布1.9万亿美元新一轮疫情纾困计划，包括疫苗计划拨款、失业补贴、增加最低时薪等，料对市场有一定的提振效果。
中国2020年四季度GDP同比增速为6.5%，全年增速为2.3%，实现正增长；全年固定资产投资累计增速为2.9%，增速比前11个月提高0.3个百分点；全年房地产开发投资累计同比增长7%，增速比前11个月提高0.2个百分点。中国经济稳步复苏，对工业品需求端有一定利好带动。
综上所述，当前菲律宾仍处雨季，镍矿供应偏紧格局料将延续，进口量难有回升，成本端支撑较为明显。国内镍铁企业利润空间不大，不利于产量恢复，但印尼镍铁投产速度加快，弥补国内供应缺口。电解镍库存低位，现货供应略偏紧，对期价有带动作用。下游不锈钢维持高排产，且新能源汽车电池消费前景乐观。
总体来看，镍市基本面有支撑，沪镍价格或仍有上行空间，不过需留意短期美元反弹带来的压力。
温馨提示：花生期货合约规则出炉！首批上市4个合约，10月将作为首个交割月。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
相关推荐
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
