再度刷新阶段性高位 沪镍期货午后为何突遭跳水？

基本面利多与宏观偏暖氛围的双重提振下，周五(1月15日)日间开盘沪镍期货价格延续强势，涨幅一度超过4%，最高触及136500元/吨，再度刷新阶段性高位，不料午后突然跳水，大幅回吐涨幅，沪镍期货主力合约报收132390元/吨，涨幅1.19%。

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隔夜金融市场传来利好消息，一方面，鲍威尔表示，经济离美联储的目标还很远，现在还不是退出宽松货币政策的时候；另一方面，根据最新媒体报道，拜登将公布1.9万亿美元的刺激计划，这是两步计划中的第一部分。货币宽松言论以及财政刺激政策提振市场情绪，短期宏观氛围回暖，利好有色金属。

行业方面，菲律宾总统禁止Tumbagan岛采矿这一政令虽然对镍矿供应影响不大，但却点燃了镍市的多头情绪，何况，近日镍市基本面表现确实偏强，中国和欧洲12月新能源汽车产销量数据表现靓丽，对硫酸镍及镍豆需求形成提振。华泰期货分析称，当前精炼镍现货表现偏强，俄镍与镍豆供应紧张，持货商捂货惜售，现货升水持续走强，俄镍现货升水已到1600元/吨，镍豆升水已突破2000元/吨，镍豆升水创历史新高。

精炼镍供应偏紧从现货市场表现可以窥探出一二。本周虽有进口到达，但已被预售，因此短期流通量依旧维持偏紧状态，金川镍现货升水持续坚挺，今日上海金属网现货镍报价137100-142300元/吨，上涨4650元/吨，金川镍现货较无锡2102合约升水6900元/吨，较沪镍期货2103合约升水6500元/吨。

不锈钢方面，近期佛山及无锡两地库存暂时止跌，现货市场上货源紧张状况也有所缓解，本周不锈钢期价虽然跟随镍价上涨，但涨势明显不及沪镍，主要原因还是在于基本面转弱。国投安信期货研究认为，目前缺货问题逐渐改善，大型钢厂主流报价基本持平，据悉部分不锈钢下游加工厂迫于货源偏紧以及疫情因素或开启提前放假模式，部分钢厂也有减产举措，不锈钢市场预计供需两弱。这对于镍价来说，无疑将形成拖累。

对于沪镍后市表现，认为市场对美刺激计划中的新能源刺激预期较强，镍价获上行动力，预计短期内镍价偏强走势。而镍产业链整体持稳，不锈钢现货坚挺关注交割情况，新能源预期持续向好，镍价或高位震荡偏强运行，短期受宏观主导；中长期风险点在于，若后期印尼镍铁供应大幅增加，而需求恢复有限，基本面供需转为明显过剩后镍价上方面临压力。

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