1月25日，国内商品期货多数下跌，其中农产品普跌，豆二跌逾3%，豆一、菜粕、豆粕跌逾3%，玉米跌近2%；有色系飘红，沪锡期货放量涨超4%，续创合约上市以来新高。截止收盘，沪锡主力合约涨4.09%，报169760元/吨。
1月25日，国内商品期货多数下跌，其中农产品普跌，豆二跌逾3%，豆一、菜粕、豆粕跌逾3%，玉米跌近2%；有色系飘红，沪锡期货放量涨超4%，续创合约上市以来新高。截止收盘，沪锡主力合约涨4.09%，报169760元/吨。
展望后市，预计在全球流动性宽松、经济逐渐恢复的背景下，需求回暖与供给瓶颈叠加，预计未来3年内大宗商品中枢价格将持续上行。需求端回暖是大宗商品市场2021年最重要的变量，但产能周期造成的供给瓶颈和长周期的低库存会支持大宗商品价格在中期持续上行。叠加流动性和通胀预期因素，2021年上半年大宗商品价格整体将表现更好。
沪锡未来仍将继续刷新历史新高
锡市供不应求格局逐步显现，需求方面，无论是11月精锡矿表观消费量还是11月锡锭表观消费量，依然处于高位且相对稳定，强劲需求亦支撑了锡价；供给方面，12月企业开工率大幅增加，国内精炼锡产量增幅明显，且因低基数影响，同比大幅增长，而全年的同比幅度也由负转正，对于锡价形成一定的压力，但是影响有限；库存方面，伦锡库存持续下降，去库更加明显，有利于锡价的上涨，然沪锡显性库存虽然高位回落，但是言累库到去库转变为时尚早，内外盘库存分化仍然存在，内盘显性库存对锡价的影响有限。宏观影响方面，美元指数的走势将持续性的影响有色板块，美元整体走势依然偏弱，故对锡的影响亦存在。
故基本面和宏观面依然支撑沪锡的震荡走强行情，供给和国内库存的变化对沪锡价格的影响有限，沪锡价格处于高位，难免出现技术性回调，暂不建议追高，亦不建议做空，应该趁锡价回落调整之际做多。2021年，供不应求格局是主格局，伦锡将会涨至2.4万上方，这将会继续支撑沪锡不断刷新历史高位，或涨至17万上方。
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