过去的一年对于棉花软市而言是较为难熬的一段时间，从年初内忧到年尾外患，一场疫情打乱了棉纺市场原本的节奏。如今，伴随着相应措施的严控及疫苗的接种，全球棉市也正从供应过剩向供应不足开始转化，而作为率先控制并有力恢复的中国也收获了应得的红利，国内...
过去的一年对于棉花软市而言是较为难熬的一段时间，从年初内忧到年尾外患，一场疫情打乱了棉纺市场原本的节奏。如今，伴随着相应措施的严控及疫苗的接种，全球棉市也正从供应过剩向供应不足开始转化，而作为率先控制并有力恢复的中国也收获了应得的红利，国内面内棉企订单开始回流出口逐渐旺盛，再加上今年国内籽棉较高的成本收购，棉花价格下方保持有力支撑，而其自身的价值对应目前的期价而言，或将存在被低估的可能。
棉花期货2020年度行情走势回顾
1月上旬中美签署第一阶段经贸协议的预期以及纺企的原料补库使得棉花期货价格继续反弹，协议签署，利好落地，且未超出市场预期，中美已经加征的关税并未大幅调降，1月中旬后补库临近结束，国际局势复杂多变，中美经贸关系走向仍具有不确定性，棉花期价下跌，1月底随着不明原因肺炎消息传开，市场避险情绪加剧，棉花期价下跌。
春节期间新冠肺炎疫情加剧，节后经济基本处于停滞状态，棉花期货价格断崖式下跌。随后利空情绪得以释放，加之政府采取严格、强力措施防疫和推动有序复工复产，棉花期价试探性反弹。但海外疫情蔓延加剧，美原油、美棉均大幅持续下挫，使得棉花价格跟随外盘开启大跌模式。
4月初，市场对全球疫情的恐慌平复，经济半封闭状态且管制措施放松，内外棉价格向上回补。国内疫情防控好于国外，市场信心有所恢复，复工复产的推进伴随防疫的持续，以及对疫苗研发的期待，棉花低位反弹，9月上旬期间中美经贸关系扰动盘面，其中美国将制裁新疆棉的消息使得棉花期价阶段性深跌，临近国庆节，市场对节日期间国内疫情的担忧存在，市场存有避险情绪，棉花期价反弹乏力。
国庆节期间国内纺织产业链下游需求回暖，节后需求继续攀升，产业链正向传导有效，棉花期价大幅拉涨。之后需求降温同时市场下修涨幅，在海外疫情仍然严峻的情况下，国内秋冬季疫情反复，棉花弱势震荡，后在全球需求回暖和国内纺织服装需求好转的情况下棉花震荡上涨，12月下旬在英国新冠病毒变异的消息打压下，棉花再次大跌，而后恐慌情绪缓和，在国内棉市基本面依然稳中偏强的情况下期货价格向上回补。
未来棉花行情展望
寒潮来袭下，如今全国气温骤降，造成需求预期边际向好，棉花价格短期维持震荡偏强走势，下游纺织企业和贸易企业积极备货，棉花期货价格长线看多预期增强，后期棉花远月合约升水局面有望进一步扩大。
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