2021年行情展望 锰硅期货涨势意犹未尽-第2页

2、利润扩张下产量增长

从锰矿价格的角度来看，随着2021年1月份海外矿山对我国报价的上抬，国内锰矿港口库存也开始有所去化，市场对于高库存压力下远期锰矿价格心态略有回暖，锰矿贸易商报盘价格开始上调。

从锰硅自身供需来看，由于需求的增量，和成本的抬升，锰硅厂对于价格维持看涨，对于现货出现惜售心态。我们预计，在基本面的背景下，近期利润将有所扩张，中长期来看，预计2021年产量同比有所上升，并且会维持当月供应略微过剩的态势，至下半年，锰硅社会库存将会有一定累增，而后叠加锰矿价格高位，锰硅厂利润或有所收窄。

预计2021年锰矿推动锰硅成本抬升

对锰硅价格进行预判分析时，一般情况下，主要矛盾围绕锰硅成本展开。锰矿作为锰硅成本中占比最大且价格波动率最高的商品，实际上左右了锰硅价格的成本支撑。2020年，预计我国进口锰矿3181万吨，同比下降6.92%，占我国锰矿使用量的95%以上。2020年锰矿价格较为惨淡，年初价格才从19年年末的阴霾中走出，而后价格开始有所缓和，4月份南非由于全国封锁的原因导致南非锰矿到港量大幅下降，虽然其他锰矿出口国抬高了发货量，但是也未能弥补南非的减量，在此基础上，锰矿库存经历了一定的去化，锰矿价格有一定的拉涨。而后，随着南非的解禁，全球锰矿供应开始放量。在疫情影响了海外锰矿需求的情况下，锰矿价格开始进入熊市，锰矿库存也开始大幅累增。时至12月份，锰矿库存出现拐点开始去化，海外矿山远期报价也开始有所上抬。