传统淡季临近 黑色系的牛市行情能否延续下去？

目前焦炭第八轮提涨陆续落地，供应偏紧状况仍未改善。低硫主焦、瘦煤等都有一定程度价格上调。优质主焦煤供不应求，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极，焦煤需求旺盛；年底煤矿安全检查较为严格，焦煤供应有所收缩。

今年以来各地煤矿安全生产形势较为严峻，尤其是进入四季度后，陕西、山西等地煤矿事故频发，导致目前山西、陕西、内蒙、山东等地煤矿产量增加有限，目前生产水平基本就是产地的极限生产能力。此外，11月初停止进口澳洲焦煤后，从11月中下旬开始，受蒙古公共卫生事件影响，蒙古防控形势较为严峻，受此影响，进口蒙古焦煤通关数量下降明显。

据最新数据显示，2020年10月份，全国原煤产量33663万吨，同比增长1.4%，上月为下降0.9%。2020年1-10月份，全国累计原煤产量312743万吨，同比增长0.1%。由此可见1-10月份，全国原煤产量增幅极为有限，年底产量增加更是难上加难。

铁矿石方面：上周国内期货盘面及外盘价格均表现大涨，周五双双创近年来新高，港口现货也跟随上涨。

综合而言，近期铁矿石市场供弱需稳格局未变，在港口到货资源有限且后期钢厂仍有补库预期的情况下，预计矿价仍有一定上升空间。不过，考虑到周末铁矿主力合约已换至2105合约，随着远期美元价格大幅拉涨，落地亏损明显增大，后续上涨高度还需密切关注市场成交表现。

钢材市场方面，卷螺差表现继续扩大，不过螺纹钢价格跌幅有所减缓，热卷价格涨幅扩大。

综合而言，钢材市场依然要分品种看待，螺纹供稳需减，价格维持震荡偏弱运行；热卷因板材钢厂年末检修供应略降，但需求受益于国内外下游消费的恢复依然表现强劲，延续偏强震荡的格局。由于当前钢厂长短流程生产仍有一定的利润，但螺纹热卷利润表现分化，关注后期铁水流向。