逐渐临近消费旺季 小麦价格走势能否迎来上涨？

转眼间已进入12月份了，距离元旦越来越近了。小麦价格从11月初最高点到现在，基本上已持续落价一个月左右时间了，累积落价幅度在0.02-0.03元/斤。虽然近期市场小麦价格已趋于平稳，但反弹仍遥遥无期。那么进入元旦以后，小麦价格走势能否迎来上涨？

分析师认为，首先要看春节前下游面粉备货情况，如果面粉需求转好，将提振小麦行情。其次要看年前玉米行情，如果玉米价格刷新高点的话，小麦对玉米替代性增强，尤其是夏收以来，市场小麦经历的两轮上涨，均与玉米息息相关，因此玉米涨价的话，小麦也很难继续落价。

预期降低，贸易商集中走货。前期小麦涨价，并不是市场上缺小麦，一方面受疫情影响，农户、贸易商囤粮积极性较高；另一方面玉米价格大幅上涨，使得饲料企业与面粉厂竞价抢粮，贸易商都不急于销售。而当下小麦价格的下滑又使很多贸易商失去了信心，出售小麦积极性提高。尤其今年托市收购量仅在615万吨，远低于去年同期2227万吨，大量小麦滞留在市场，当前国内小麦供需格局较上年同期宽松，随着国内主产区持粮主体库存小麦销售力度加大，国内麦价或承压弱势运行，面粉企业粮源采购议价能力将提高。

临储去库存加快，对新麦抑制减弱。截止目前临储小麦拍卖已成交2033万吨，而且近两期成交数量趋于平稳。12月2日最低收购价小麦计划销售4032878吨，实际成交715244吨，成交率17.74%，较上周增加40448吨，最高成交价2400元/吨，最低成交价2210元/吨，成交均价2342元/吨。目前周成交量稳定在60-70万吨，预计今年成交总量将达到2200万吨以上，而去年成交总量在258万吨，去库存速度大幅加快。目前临储小麦库存量在7861万吨，明年去库存速度大概率将快于今年，因此后期有望轻装上阵，重心将逐渐上移。

生猪出存栏大幅增加，养殖恢复理想。

据监测，10月份能繁母猪存栏3950万头，连续13个月增长，比去年同期增长32%；生猪存栏3.87亿头，连续9个月增长，比去年同期增长27%。目前生猪产能已经恢复到2017年年末的88%左右。照此趋势，明年二季度，全国生猪存栏将基本恢复到正常年份的水平。因此对饲料原料需求将大幅增加，众所周知国内玉米库存不足，因此需要一部分小麦替代使用，受玉米价格提振，小麦价格也很难出现大幅回调。

综上所述，当前小麦价格基本已落至低位，继续下调空间不大，毕竟政策性小麦价格透明，且贸易商储存成本较高，对小麦行情有一定支撑作用。近期东北玉米已涨至同华北同价，年前华北玉米也将有一定上涨空间，因此小麦也存在反弹机会。

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