时至11月底,大豆期货价格涨上更高的台阶。11月30日,豆一期货突破站上5600元/吨关口,截止目前来看,最高上涨至5655元/吨,创下该品种2002年上市18年来历史新高,当前主力2101合约今年来涨幅高达72%。
除了生猪存栏恢复之外,近两年来由于猪肉价格的不断攀升,也带动了禽肉和禽蛋价格,肉禽、蛋禽利润大幅攀升,存栏大幅增加,这也直接带动了饲料需求和豆粕消费。尽管目前生猪价格逐渐回落带动了禽肉、禽蛋价格下降和养殖利润减少,不过整体来看肉禽、蛋禽的存栏仍然处于高位,且随着国内肉类消费的自然增长,肉禽和蛋禽存栏在2021年仍将维持一定的增长幅度,豆粕需求依然较大。
受中国需求恢复推动,巴西在2020年上半年出口了大量大豆,再加上巴西国内压榨需求的增加,导致2020年巴西大豆库存快速下降,ABIOVE估计今年年底巴西大豆库存仅剩32万吨。与此同时,阿根廷由于汇率原因,农户卖货意愿很差,农户手中囤积了超过3300万吨大豆。阿根廷大豆供给严重不足,再加上美豆库存不断创新低,2020年四季度至2021年一季度全球大豆供应紧张程度显著加重。
2021年大豆供给似乎也存在一些不确定性。今年四季度受拉尼娜现象影响,南美普遍干燥少雨。在巴西大豆种植季初期,大豆播种进度一度大幅落后近五年均值,尽管当前大豆播种进度已经追平去年同期,不过由于干旱的影响,可能有部分大豆需要重新种植。ABIOVE估计明年巴西大豆产量为1.326亿吨,但由于干旱天气的影响,明年巴西大豆产量可能在此基础上减少300万吨左右。
尽管2021年巴西大豆产量同比2020年将大幅增加,但是考虑到2021年中国及世界其他地区对大豆的大量需求,以及美豆库存新低,巴西在2021年的出口预计也将创下新高,叠加巴西国内对大豆需求的自然增长,预计明年巴西大豆期末结转库存将继续下探至22万吨的低位。产量增加难以改变明年大豆供应偏紧的局面。
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