期市新贵短纤持续走高 火爆背后的推动力是什么-第3页

由于短纤行业第一次形成远期市场，普遍认为对于远期价格的估值若采用现货加上升水的方法，不确定因素太多。但是如果使用pta与乙二醇的原材料价格加上价差相对更为准确。截至今天下午2点，其加工价差已经达到了927元/吨。这个价差已经属于历史较高水平。虽然不能算最高，但价差过高可能吸引套利盘进入从而会对上涨幅度有所压制。

徽商期货表示：从历史数据来看，短纤加工差基本在800-2100元/吨的区间内运行，目前现货加工差在一千多的相对中值水平。从目前的基本面情况来看，目前短纤处于高开工、低库存、高利润的状态，所以目前来看加工差也有合理性。但是从未来短纤产能投放情况来看，短纤面临利润压缩的预期，也要提防市场快速拉涨后的获利回吐，同时，期货端升水过高也会吸引套利盘进入，从而有改变目前的价差结构的可能。

瑞达期货：远月合约升水一部分是来自原料端pta及乙二醇的升水，另一部分则是来源于现货市场交投热烈，对未来预期向好，产生的加工差的升水。按照昨夜收盘价来看原料乙二醇05合约收在4003，pta05合约收在3666，合计原料成本4475元/吨，盘面加工差1837元/吨。据统计，今年现货端平均加工差在1422元/吨，年内峰值2343元/吨出现在四月，主要是源于当时防疫主题的提振影响，目前盘面加工费处于历年来加工费的中位偏高水平，后续仍具有涨势，但相对涨幅渐缓。