白糖价格行情分析 双节来临将迎消费高峰-第2页

全球白糖供应缺口逐渐缩窄

巴西产量上升，极大改变了全球白糖供应缺口。由于产量增幅同比较大，再加上巴西货币维持贬值导致糖出口利润可观，导致当前巴西保持高速出口。市场预估19/20榨季巴西中南部产糖量为2888万吨，这将使巴西原糖出口增加170-180万吨，本榨季世界食糖缺口将从800万吨减少到700万吨，20/21榨季世界食糖缺口将会从180万吨减少到130万吨。在巴西产糖量开始稳步上升的同时，泰国等国家因天气减产。泰国7月遭遇干旱天气，糖产量出现明显下滑，再加上今年甘蔗种植面积缩减，市场认为减产是必然事件。整体来看，全球白糖供应缺口逐渐缩窄，巴西产糖上升抵消了东南亚国家产量下行，中长期来看，巴西压榨高峰过后，北半球甘蔗压榨和产量将成为重点。

国内原糖进口延迟

从供需来看，国产食糖产量无法满足国内需求。据统计，2018/2019年度，国内食糖消费量为1520万吨，其中国内产糖1076万吨，自给率为70.79%;进口量为324万吨。我国依赖进口食糖的数量在上升。今年7月，白糖实行进口新规，规则执行后，进口量下滑和进口周期延迟成为第二季度的主特点。国内实行配额外食糖进口新规，进口商需提交进口审批报告，审批过关之后才能进口的原则。从数据上看，2020年7月份中国进口食糖31.38万吨，同比上年同期减少27.78%，环比减少24.18%。

2020年1-7月份中国累计进口糖156万吨，同比增长3.5%。7月食糖进口量普遍低于市场预估的45万吨左右的进口量，主要由于有两条船未能及时赶上报关时间，延迟到8月进口。进口量的延迟和第一批备案通过的企业有大部分企业未拿到许可，会使得加工厂在8月下、9月上旬出现原料相对偏少的空档期。事实上，进口原料的延迟让糖市短期的供应量发生了改变，本榨季以来销区库存普遍降低，部分加工糖辐射偏少的销区仍具有一定采购需求，顺势提升了现货成交量。

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