美元不断下滑利好 新兴市场大规模看涨

市场普遍认为，今年夏天美元的下滑利好股市，包括新兴市场的股市。8月27日(周四)，市场分析师William Watts援引多位专家的言论，指出其背后的原因：随着美元走软，以外币计价的资产会升值，新兴市场国家有更大的自由来提供财政刺激。实际上，美元下滑并不是看涨新兴市场的人士提到的唯一因素，他们还特别期待中国和其他亚洲经济体继续引领全球经济从疫情中复苏。

Calamos Investments联席首席投资官尼齐奥莱克(Nick Niziolek)在接受采访时表示，美元下跌与新兴市场股市上涨之间的关联度相对较为紧密。

Ritholtz Wealth Management的机构资产管理主管卡尔森(Ben Carlson)在其博客中，列出了包括新兴市场在内的不同资产在美元下跌时的反应。

他发现，在1974年至2019年期间，当美元上涨时，海外股票的平均回报率为2%，新兴市场股票的回报率为2.7%，而标普500指数的回报率为10.8%。但是，在美元下跌的那些年，海外股市的回报率为18.6%，新兴市场股市回报率为22.5%，而标普500指数的回报率为12.8%。

为何在美元下跌的时候，海外股市的表现更好呢？最常被提及的原因可能很简单：对美国投资者来说，随着美元走软，以外币计价的资产会升值。

但是，尼齐奥莱克指出，这背后还存在更多原因。美元走软让新兴市场国家有更大的自由来提供财政刺激，而不必担心对本国经济造成负面影响。例如，如果新兴市场国家的货币正在升值，该国政府可能会更愿意采取财政宽松政策，从而抑制通胀遭受冲击的可能性。

洲际交易所美元指数7月份下跌4%，创下近10年来最大单月跌幅。该指数衡量的是美元兑六种主要货币的一篮子货币。今年8月以来，该指数累计下跌0.5%，今年迄今累计下跌3.6%左右。