双“胶”走势向上冲高 背后推涨动能来自什么？

7月末以来，橡胶期货和20号胶期货双双向上突破此前的震荡格局，持续走高。经过两周的攀爬，沪胶已成功补回春节后的跳空，新晋主力01合约更是跃至12500点上方，为逾半年高位。20号胶橡胶在昨日大涨逾5%之后，今日涨停，逼近一万点大关。

自2016年以来，橡胶期货主力每次从09合约换月到01合约都会出现大幅升水，背后原因是什么？随着泰国、印尼等主产国疫情的缓解，20号胶未来的供需面又将有哪些变化呢？

近期能化期货中沪胶主力率先换月01合约，首日便迎来大涨，背后推涨动能来自什么？

橡胶供应短期内受天气因素扰动，或对近期橡胶期货盘面带来一定支撑。泰国北部及东北部地区因台风暴雨影响，割胶和收胶受阻，可能短期内会降低当地的橡胶产量。但是该区域只占泰国橡胶产量的三成左右，而产量更大的泰南部地区并未受到严重影响。且割胶旺季降雨增多，有利于胶水的产出，预计对全年泰国当地产出影响不大。此外，近期美元加速贬值，而橡胶外盘市场主要以美元作为交易报价单位，因此在其他因素相对稳定的情况下，汇率因素对橡胶进口成本起到一定抬升作用。

背后推涨的逻辑主要是：1.其他大宗商品早已或多或少有波澜的行情，橡胶相当于是滞涨的，所以存在补涨的氛围。2. 出口订单在恢复，轮胎厂开工率也在回升。包括像重卡销量超预期汽车销量同比正增长都验证了消费的复苏逻辑。3. 供应端近期也有泰国、越南降水偏多的扰动，或影响割胶效率。