大宗商品连续四月呈现“涨多跌少”局面

2020年7月份，国内大宗商品期货市场连续第四个月呈现“涨多跌少”的局面，统计的51个品种中37个收涨、14个收跌，而且上涨品种的涨幅中位数明显高于下跌品种的跌幅中位数。

上涨趋势鲜明的品种多达数十个，且工业品和农产品兼有，领涨品种是沉寂一段时间后终于爆发出高弹性特点的白银期货，其次是菜籽油和玻璃期货。下跌品种，除苹果跌幅超过10%以外，其他品种跌幅并不突出。

从近、远月价差结构来看，截至2020年7月末，近高远低或近低远高的品种数量大致相当。近月贴水幅度较深的品种是原油、苯乙烯、燃料油等石化类商品，近月升水幅度较深的品种是铁矿石、鸡蛋和豆一等。其中，鸡蛋是7月以来月间价差率变化最大的品种——由负转正，鸡蛋近月逼仓压力的解除也带动鸡蛋绝对价格扩大涨幅。

2020年7月份，国内大宗商品期货市场交投热情温和提升。虽然月初股市大涨一度打击了期市交投热情，但是下半月投资者明显回流期市。统计的51个品种中，34个增量、17个缩量；31个增仓、20个减仓。显著增仓且放量是品种有粳米、玉米淀粉和玻璃等。显著增仓但缩量的品种主要是新上市的低硫燃料油。

从投机度来看，2020年7月份，绝大多数品种的投机度较上月提高。沪镍、棕榈油的平均投机度增至3倍以上，白银、菜籽油的投机度增幅最为显著。相应地，燃料油、硅铁、锰硅等品种的平均投机度下降。

2020年7月份，万得全A指数一波急涨之后回调整理，累计录得13%的月涨幅，日均成交金额突破万亿关口。受股市整体乐观情绪带动，与大宗商品关联紧密的上中下游行业股票指数全面收涨，其中，涨幅超过13%的行业所对应的商品大类指数也是涨幅居前。商品大类指数与相关行业股票指数再次出现共振式上涨行情。