白糖期货合约有1、3、5、7、9、11六个合约，其中的1月、5月和9月合约是较为活跃的合约，也是所谓的主力合约，其中1月合约交割前后是国内甜菜糖大量上市的阶段，也是对盘面交割影响较为关键的仓单来源，而甘蔗糖处于开榨初期，套保和销售的意愿并不...
郑商所2019年10月29日公告称自2020年1月1日起，品种持仓统计口径由双边计算调整为单边计算，整理后的9月合约历史持仓显示，截止7月底9月持仓依然处于历史最高水平，而往年此时主力资金已经陆续移仓远月，9月合约的持仓和成交都降低至5-10万手附近，今年9月合约持仓依然高达37万手之多，历史罕见。
高持仓显示市场对当前期货价格的想象空间很大，也显示多空双方矛盾较大，此时远高于历史的持仓也显示出资金对于9月合约依然存在较浓厚的兴趣，空盘量维持高位不退，但对应的仓单和有效预报量则长期维持低位，7月30日仓单和有效预报合计对应11万吨糖，距离期货盘面持仓量的差距非常大。高达近400元的基差也显示出当前市场矛盾的突出，未来基差有回归的需求，是现货继续向下贴近期货价格，还是期货向上寻找成本支撑仍需考验。
现在的持仓高于持仓限额，8月15日是持仓限额到期的时间，未来半个月持仓将有较大幅度调整，是移仓远月继续战斗，还是矛盾明晰一方退出很快将有结论。
当前的期货价格在我国产区食糖生产成本之下和进口糖成本之上运行，未来是价格向上寻找产区成本还是向下寻找进口糖成本则是未来半个月内持仓变化直接结果了。
当前市场的主要压力依然来自进口糖，大量低价进口糖在本月大量充斥市场，而原定于7月中旬和月底各公布一次的进口申报结果也没有按照公告发布，现在全世界都在关注中国进口政策是宽松还是比当前想象的更严格，这将直接决定我国当前和未来进口量和进口空间的大小，同时也将决定当前中国购买的需求量对国际食糖市场需求消费的提振效果，聚焦了全球业内焦点的进口政策现在却低调的隐秘起来。
对于产业角度讲，远低于成本的低价格，加上较低的库存是具备中长期投资价值的，而对于空头资金来讲，量大管够的低于盘面近千元的进口糖就是无时无刻不在流入我国且未来预期依然有很大的空间，二者矛盾突出，而且进口糖对于国产糖市场空间的挤占在7月下旬尤为突出，7月销售并不乐观，限于持仓规定的限额，未来半个月内将是决战的时刻。
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