供需双弱仍是主格局 沪锡期货不具备持续上行支撑-第2页

6月随着国内疫情逐渐得到控制，经济开始复苏，国外强制开工也带动了海外需求；但厂商普遍对第三季度持悲观态度，一来因为7月和8月是传统行业淡季，二来国外疫情尚未完全得到控制，国外下游需求无法得到保障，对锡行业可能有一定的影响。因部分炼厂停产检修的缘故，导致市场品牌货源供应呈现偏紧状态，但实际冶炼厂产量同比降幅并不大，且前期进口货源充裕，对国产货源有一定替代，因此供应紧缺的情况并不严重，因此对于锡价的影响亦相对有限。

锡矿进口方面，中国90%以上的锡矿进口来自于缅甸，故缅甸的锡出口数量和品位对国内精炼锡的加工影响相对较大。据中国海关数据统计，2020年6月锡精矿进口实物量16428吨，折合金属含量3209吨，同比增加6%，环比增加33.4%；1-6月锡精矿进口实物量累计79043吨，折合金属量15416吨，同比减少17.8%；其中缅甸矿6月进口实物量15688吨，折合金属含量2765吨，同比增加12.2%，环比增加10.4%。

缅甸矿1-6月进口实物量累计74742吨，折合金属量12836吨，同比减少18.1%。随着国内选矿技术人员到缅甸复工逐渐增加，6月份缅甸矿供应保持小幅增长，预计7月份缅甸矿供应将继续增加。2020年6月精锡进口量1666吨，同比增加478.5%，环比减少54.7%；1-6月精锡进口量累计9363吨，同比增加745.0%；2020年6月精锡出口量200吨，同比减少47.9%，环比减少60.2%；1-6月精锡出口量累计2135吨，同比减少57.1%；1-6月精锡净进口累计7228吨，同比增加11091吨。随着进口窗口的关闭，目前进口锡锭业务处于亏损状态，预计7月份精锡进口环比将进一步收缩，但精锡进口量较同期将依然强劲。