股指市场长线走势依然乐观

7月份以来，A股市场可谓波谲云诡，月初指数在大金融的强势拉升下乘风破浪，上证综指仅用七个交易日从3000点直线拉升至3400多点，沪深两市日合计成交从7000多亿元暴增至1.7万多亿元，大量增量资金入场，市场上牛市来了的呼声不断。然而七月中旬以来，市场风云突变，指数冲高受限后，拐头向下，多个指数回吐7月上旬的近半数涨幅，且一度出现单日暴跌走势，牛市终结的抱怨声四起。对于后期走势，我们认为当前调整并未改变长期上涨趋势的基础，长线牛市格局未变。

一、7月中旬以来，A股期货指数调整因素和调整本质分析。

七月中旬以来，A股市场主要指数高位承压回落，究其原因：

首先，技术上短线大涨后，市场的获利回吐压力较大，另外，上证综指逼近3500点的，而历史上来看，上证综指多次在3500点附近承压回落，形成阶段性顶部，例如2009年8月、2015年1月左右、2015年12月和2018年2月初等，可以说2015年股灾之后，上证综指3500点附近套牢盘聚集明显。

其次，政策面上降温，例如，社保基金和国家大基金减持、银保监会表示严禁银行保险机构违规参与场外配资、证监会集中曝光258家非法场外配资平台等。而这些所谓的利空短期打击投资者做多热情，长期来看，则有利于市场的健康稳定长远发展。

最后，中美冲突升级，美国无端宣布中国驻休斯顿领事馆，中国关闭美国驻成都领事馆进行反制，这算是一个小黑天鹅事件，超出市场预期，从而也加大了市场的恐慌情绪。

二、推动A股期货指数长线走牛的根基未变