资本市场整体向好 沪镍期货结束横盘整理-第2页

库存方面，6月以来，不锈钢去库速度明显放缓。截至7月3日，不锈钢库存连续两周环比回升，无锡和佛山两地不锈钢样本库存量61.79万吨，仍处历史同期高位水平。7、8月为不锈钢需求淡季，并且钢厂排产暂无明显减量，不锈钢去库压力依然较大。

6月下旬开始，不锈钢期货价格振荡走高，基差走弱，不过近两日现货价格有小幅跟涨趋势。据贸易商反映，自上周开始，不锈钢成交情况较6月略有改善。一方面，期货拉涨产生一定刺激作用；另一方面，因月初下游有部分采购需求，且市场有新货源到货，规格有补充，成交改善。后期需关注不锈钢期货价格上涨对于现货市场拉动的持续性。如果不锈钢现货市场有所好转，钢厂利润改善下将利于原料端的采购，对于镍价的上涨产生支撑。否则，在下游需求拖累下，镍价缺乏进一步上行动能。

持仓量低位回升

由于基本面变化不大，沪镍期货维持了2个多月的横盘振荡行情，持仓量也处于5年来低位水平。但7月随着镍价突破上行，持仓量增加，资金流入现象明显。消息面上，7月初印尼青山维达贝矿区周围4个村庄450个居民围绕印尼青山维达贝矿山示威并封锁，可能提供潜在的炒作因素。不过，目前青山维达贝矿山并未停产，基本维持正常，示威影响需持续关注。

综观整个有色板块，3月底以来都经历了不同程度的上涨，而相较于其他金属，镍价涨幅较为有限。当前整体宏观氛围偏暖，多项经济指标超预期恢复，资本市场整体向好，在资金带动下，不排除镍价有补涨的需求。但是，基本面暂没有明显改善。

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