市场究竟有多疯 股指期货都涨停了！-第3页

“后市来看，在政策面不出现大的干预的情况下，预计市场偏多格局延续。不过我们认为如果短期行情涨势过于极端，可能会面临引起政策面的关注，从而影响风险偏好。从套保角度看，目前期货已经转为升水，实际上从之前不利于投资者开始转为对套保投资者有利的环境了。”他说。

东证衍生品研究院股指资深分析师李晓辉表示，受市场情绪快速好转的影响，国内常年贴水的股指期货比较罕见地在“分红季”中出现升水的局面，周一上证50股指期货IH甚至出现涨停，当月合约升水1.95%。上半年受疫情冲击影响较小的科技和医药板块，具备成长型潜力的中小股和创业板一度强于权重股的表现，但是进入7月以来此前一直处于震荡区间的金融地产板块发力，使得A股风格快速切换，指数连续上涨又引发外部增量资金迅速入场，形成一定“羊群效应”。

李晓辉分析表示，背后的原因可能有：(1)创业板注册制改革实施落地，对存量市场的改革形成一定示范效应，由于制度上‘优胜劣汰’，资金有从高溢价、高估值的中小票抽离并转到业绩更明确、成长性更突出的权重股上面;(2)从4月到6月，不管是PMI还是金融数据，国内宏观经济一直在边际好转，市场还普遍认为二季度经济增长数据会超预期，所以经济基本面的逐步复苏支撑投资者对A股的长期看多。

另外，在全球低市场利率的环境下，不仅国内可利用的资金较多，而且海外增量资金也在积极寻找优质的配置标的，鉴于上半年A股的优异表现，国内和国外的资金有望继续推升A股。但是我们也应注意风险，一是情绪和资金推起来的牛市是否来得快去的也快，二是一些可预见的风险事件，部分地区暴雨洪涝灾害或许会对上游行业的需求产生压制，另外考虑到未来可能迎来的高温天气，洪涝灾害后可能比较容易滋生病毒细菌，所以看疫情在国内的发展虽然局限在可控的小范围，但未来秋冬季有可能还会再次爆发。