从基本面上看，前期市场交易的马棕出口需求强劲的利好正逐渐弱化，而产地产量或正常步入增产周期，短期马盘棕榈油确实存在压力。国内近期到港集中，棕榈油港口库存继续回升，华南地区有油厂低价卖货拉低整体基差，现货价格周度环比下跌150元。从后期到港来看，7月和8月国内棕榈油到港量均较大，市场对近月棕榈油供给有继续转宽松预期。
总体来看，短期马棕出口利好弱化，产量环比增加，对价格上涨驱动消失，但预期6月马棕库存在180-190万吨区间，环比继续下降，整体库存压力不大，回调幅度有限。
进入四季度，在减产季到来，以及节日备货，需求提升背景下，棕榈油库存有望出现较为明显的下降，如果在贸易纠纷延续至年底的背景下，油脂类有望出现共振，带动棕榈油出现较为明显的涨幅。
展望后市，国投安信期货认为，在棕榈油产地产量正常化的背景下，需求将是市场交易的主要变量。而基于疫情长期存在的背景，油脂的需求恢复的逻辑难以长期支持其价格的强势。主要需求国的补库需求带来的影响已经弱化甚至基本告一段落。市场的逻辑可能重新回到疫情的发展以及带来的不利影响，我们对棕榈油的看法中性偏空，认为其已经进入震荡整理期。操作上，建议前期低位持有的空单获利了结，激进者可持有空单。
分析师张兰兰指出，主产国马来方面，前25天产量数据有增加的危险;印度方面国际公共卫生事件依然未能很好控制，需求恢复仍不确定;中美关系方面不确定。下半年行情走势，仍需继续关注马来供需报告、中美以及印度需求情况，另外国内还有春节备货提振，预计棕榈油或震荡走强为主，幅度或受到限制。
目前市场对产地存增产预期，马棕出口环比增幅开始缩小，叠加国内棕油库存止降回升，棕榈油前期的利多支撑有所转弱，今日棕榈油震荡调整思路对待；豆油因受到美农报告的利多影响，上周上涨势头较明显，今日表现或依然为三大油脂中最强，不过搞压榨下的供应压力仍在，不宜过分追高。
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