6月ICE原糖期货合约先涨后跌，在6月上半月油价上涨带动下，市场对巴西较高的制糖比预期出现松动，但随着下半月全球疫情二次爆发引发了市场对乙醇以及食糖需求的降低，带动糖价出现回调。
基差方面，从目前昆明与西安糖价计算出的基差来看，均处于中等偏上位置，即现货价格处于相对低位而期货价格相对偏高。再加上政策中性偏空的影响以及消费端6月后或出现好转的良好预期，价格仍将以震荡行情为主，预计基差将维持目前水平。
近期油价波动较大导致原糖期价出现了频繁波动，目前市场风向标巴西继续将甘蔗压榨食糖，该国增产是大概率事件，同时，印度新榨季增产的消息不绝于耳，仅有泰国天气影响下减产概率大，且二次疫情爆发导致需求量降低空间增加，因此全球糖市基本面上来看仍是偏空的，技术面上也有120日均线与年线压制，因此短期内原糖或面临调整。
对于郑糖而言，进口糖浆增量仍保持在高位，同时征税取消之后，6月后进口糖增量预期仍未缩减，因此供应端压力仍存，而需求端5月产销率低于预期，6月在后期天气温度回升背景下预计能缓和利空氛围。因此，中期来看上涨仍有难度，但下跌仍存一定空间，建议投资者偏空短差交易为主，不建议追涨。
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