供给压力居高不下 钢铁价格还有适度下跌空间-第2页

7月钢材需求强度大概率环比回落。7月需求环比减弱的原因，一是梅雨天气要到中旬才能结束；二是高温来临，对全天候施工造成一定影响；三是2、3月受疫情影响的需求，经过4、5、6月的叠加释放，剩余的量或将有限了；四是局部疫情的扰动可能还会发生，或将对需求造成影响。当然，笔者仍然看好需求维持相对较高水平，汽车、家电需求进一步回升拉动供给释放，据报道，截至6月18日，全球13个主要汽车生产国各品牌工厂的开工率已回升至96.8%，但汽车零部件的开工率要低20个点左右。

据中汽协统计，5 月份我国汽车批发销量约为219.4 万辆，同比上升14.7%，6月第3周主要厂商乘用车日均零售4.39万辆，环比5月同期增长9%，但同比降11%；从主要厂商批发来看，前3周同、环比分别是：60%、16%、7%以及19%、11%和9%的增长，6月以来的同、环比分别是增长21.1%和12%，预计汽车生产会维持环比继续增加的态势。5月空调、冰箱和液晶电视分别出口562、587、802万台，同比分别增长11.3%、5.5%和2.6%，只有洗衣机出口143万台，同比下降25%。5月船舶出口534艘，同比增6.6%；自5月14日以来（至24日），BDI指数上涨了311.5%，巴西和澳洲到中国海岬型船海运费分别上涨204.5%和161.1%（或13.7和5.8美元/吨）。同期布伦特原油价格只涨了53.9%，由此可见，海运费的暴涨会激发新船订单的增加。钢材直接出口方面，7月仍难有明显好转。综合来看，7月国内、国际需求稳中承压，国内粗钢表观消费环比或小幅回落。

从跟价格密切相关的库存看，如果钢厂不积极主动限停产，7月或有200万吨以上的增加，去年7月库存库存增加150万吨左右，因此库存同比或将维持出现不降反增的现象，一旦海外疫情仍然高速发展，且引发新的担忧加剧，大概率会引发控风险意识的增强。更大的问题是，具有很重要的风向标作用的杭州和广州库存仍然维持高位水平，且近期杭州库存不降反增，甚至暴库，广州库存随着华南市场的产能释放也将压力倍增，只要这两个区域市场的库存不出现积极变化，钢价就难以上涨，甚至只有以下跌的方式才能促进出货。