纽约黄金市场在短短几个月里已发生了天翻地覆的变化,对黄金的抢购浪潮如今却变成了供应过剩。
看涨黄金的投资者抛售很快将交割的期货合约,买入较晚交割的期货合约:
自3月底以来,已有1680万盎司黄金流入纽约商品交易所(Comex)。这一数字超过了去年ETF持有量的总和,几乎相当于印度每年的珠宝需求。截至周二,黄金库存达到创纪录的2600万盎司,远高于6月合约的960万盎司。
可以肯定的是,纽约市场的失衡是一个局部现象:全球各地对黄金的需求仍然很高,投资者对全球经济前景依然感到担忧。
今年早些时候,新冠病毒导致了商业航班停飞,并迫使一些黄金精炼厂关门歇业,这就埋下了目前供应过剩的种子。市场的关闭扼杀了允许实物黄金在全球流动的供应渠道,并促使银行停止在伦敦和纽约市场之间进行套利。与此同时,对黄金作为避险资产的需求也在增长,因为人们担心疫情对经济造成的负面影响。
纽约期货相对于伦敦期货的溢价飙升,因为交易员在4月份纷纷避免交割,而是回购他们卖空的合约。
试图抓住这一溢价的交易员能够安排实物交割,从而增加了库存。数据显示,瑞士4月份向美国出口的黄金数量创下纪录,该纪录可追溯至2012年。澳大利亚珀斯造币厂(Perth mint)上月也提高了产量,并向纽约商品交易所发运了金条。
芝加哥经纪商Zaner Group高级副总裁Peter Thomas在接受电话采访时表示,“这如今已是一个卖方市场,因为存在溢价,买家现在进退两难:你是想现在交割,还是到以后再交割,那里的溢价更高。”
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