由于疫情的影响,具有工业属性的白银在过去两个月中一直处于回落的过程中,即便白银和黄金一样是贵金属,但是工业属性的影响此前显然盖过了避险属性的影响,这使得金银比一度升至124。但是随着疫情所导致的封锁措施逐渐的解除,工业属性不再是逆风而是顺风。尽管近几个交易金银比已经明显回落,目前交投于100附近,但是仍暗示白银被低估。
金银比发挥作用的原理是,在贵金属牛市初期,人们对避险资产的需求持怀疑态度,因此大部分资金都流向了贵金属中被视为最安全资产的黄金,因此黄金相对于白银上涨,金银比随后扩大。
黄金价格持续上涨,新的资金流入,推动金价进一步走高——其中很大一部分资金是被黄金新获得的价格势头所吸引,而非对黄金作为货币本身理解。
早期的黄金投资者获得了巨大的收益,随着收益不断提高,他们更愿意承担一些额外的风险,以换取可能更大的收益。因此他们四处寻找“下一个黄金”,却发现另一种货币金属——白银,正以相对较低的价格苦苦挣扎。
这部分投资者意识到,在当前白银处于低价的时候,一盎司的黄金可以换取更多的白银。
同时相较于黄金,白银的价值较小,因此流动性好于黄金。因此在当前的相对价格下,部分投资者开始涌入白银。
工业属性成为近期推动白银反弹的重要因素
近期金银比已经明显回落,此前最高一度触及124,随着近期金银比回落至100关口附近,白银表现出一定的强势,原因是全球范围内的限制措施所导致对较低价格和库存稀缺所导致的需求增加。
由于工业和经济低迷,白银需求减弱后,今年三月该比率曾测试124,因为白银需求的一半来自工业领域。
在过去的几十年中,该比率未曾有过触及100甚至站上100的先例。但是自3月以来该比例持续收于100关口上方。
一般而言交易者追踪比率以确定贵金属部分的头寸转移位置,他们中的许多人都按比例交易。如果他们看到比率上升,他们就会按比例购买黄金和出售白银。
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