5月15日期货市场早间行情分析

股指：板块稳定 股指观望

目前国内股市板块稳定，由于疫情的影响慢慢从短期冲击的认识过度到了中长期存在的现实。资本市场的热点从前期火爆追逐炒作转为“固守”业绩板块。食品、医药医护、国产替代是疫情环境下比较预期一致的行业，板块个股不断新高，但是其它板块，“热点动能”不足。虽然国内经济已经企稳好转，这种“相对确定性”的预期导致股市活跃度下降，股指转为观望。

国债：货币政策持续静默 国债观望

五一之后，国内央行在货币政策方面转为静默。货币市场层面，前期央行的货币措施已经导致国内银行流动性充足，隔夜shibor持续在1%以下。经济回暖导致贷款需求上升，对前期货币需求有所回暖，利率有回暖压力。宏观流动性下，风险偏好回暖。国债前期大幅回调，短期央行货币政策持续静默。国债在快速回调之后，将会转为震荡。操作建议：观望

贵金属：失业人数超预期 金银上涨

周四晚间，COMEX 金银期货双双收涨，纽约金主力6月合约上涨14.9美元至1738.3美元，收涨1.28%；纽约银主力7月合约上涨44.5美分至16.205美元，收涨3.41%。国内夜盘方面，沪金主力合约Au2006报387.80元/克，上涨1.15%；沪银主力合约Ag2006报3888元/千克，上涨2.80%。

美国公布截至5月9日当周的初请失业金人数，录得298.1万人，连续第六周下降，但高于预期，预期值为250万人。过去八周，初请失业金人数总数已超3600万，虽然美国大部分州已经部分或完全解封，开始重启经济，但劳动力市场仍严重受损。特朗普表示， 9月份之前失业率不会低于10%，预计美国经济将在第三季度发生转变，明年将“再次强大”。经济持续疲软，中美紧张关系未得缓解，隔夜市场避险情绪回升，提振金银。全球实体经济仍然处在衰退中，各国相继出台宽松刺激政策，进入低利率和高赤字状态，贵金属价格将继续得到有力支撑。