2018年8月以来,受非洲猪瘟疫情影响,生猪价格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤,而后大幅反弹,至2019年三季度达到近40元/公斤的历史高位。生猪现货价格的剧烈波动,一度给相关企业的生产经营带来了极大不确定性。在此背景下,4月24日,中国证监会正式批准大连商品交易所(以下简称大商所)开展生猪期货交易。此消息一经公布,就受到市场高度关注。
其次,猪肉价格作为CPI计算的一部分,生猪期货对宏观对冲基金意义重大。
第三,从套利角度,生猪期货的上市会给市场带来不少的套利交易,比如养殖利润套利,肉蛋比价,甚至是上市公司股票和期货套利。
时代财经:万科、越秀集团等房企传出入局生猪养殖。除了养殖利润高以外,是否与生猪期货上市有关?
赵兰东:一方面现在养殖利润的确很好;另一方面也是看到国家对生猪产业的大力支持,批准生猪期货上市便是政策支持的印证;最后,生猪期货能助力他们对冲产业多元化的风险,从而完善长远的产业布局。
一些龙头企业一直在做多元产业链的布局。生物产业本身利润很高,很多大企业、集团也在渗透到农产品产业板块。网易养猪也是非常成功的先例,现在更多企业能更加完整切入养猪产业。
资本布局房地产、金融、保险、机电业等板块,都有对冲的金融手段。生猪期货能助力他们对冲产业多元化的风险,从而完善长远的产业布局。房企入局生猪养殖业的意愿可能很久了,生猪期货上市将有一系列标准化合约作为为风险对冲工具,助力其布局养猪。
时代财经:此前,石油这种大宗商品交易出现异常风险,把生猪引入期货市场,会不会也可能给生猪产业带来较大的风险?
赵兰东:原油价格的暴跌是在原油严重过剩、产油国之间价格战的环境下,某些参与者非理性的参与所致,这不具备参考性 。国内交易所上市的期货品种都有严格的监管体系和风控制度。
况且生猪的产业体量非常大,且关系到民生问题,也不可能出现恶意炒作。从产业角度看,如果利润不好,生产者肯定会去降低存栏,公司会对养殖周期进行调整实现价格的回归。
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