未来钢材需求可能出现的变量分析

目前钢材呈供需两旺格局，随着我国疫情的控制，下游复产带动钢材需求上升，同时钢铁行业以销定产，钢材产量上升一定程度上反映需求向好。目前市场主要分歧在于钢材需求能否持续，特别是螺纹钢需求是短期反弹还是持续向好？下文通过分析宏观政策、钢材下游子行业及微观数据变化，来分析未来钢材需求可能出现的变量。

逆周期调控政策加码，建筑钢材内需不悲观

自1月底国内新冠疫情爆发以来，市场围绕疫情反复交易，年后盘面大幅下跌，RB2005从节前最高3622元/吨下跌至3206元/吨，主要反映市场对新冠疫情对我国经济损害的担忧。随着国内新增拐点出现，盘面修复预期差，RB2005价最高回升至3594元/吨，接近年前水平。3月中，海外疫情的大面积爆发，市场情绪再次转入悲观，RB2005最低跌至3255元/吨，4月初随着欧美新增进入平台期，国内疫情基本控制，我国下游复产加速，市场心态再次修复，盘面再次反弹。海外疫情的超预期发展，我国家具、家私、汽车、机械等制造业的出口均受到冲击，海外相关订单取消或推迟降低了当前热轧卷板的需求，因此热轧卷板整体需求弱于螺纹。

对于内需而言，国家逆周期调控政策加码将明显提振建筑业以及汽车行业。一季度，国内经济受疫情冲击明显，一季度实际GDP增速-6.8%，4月17日中共中央政治局会议指出，坚决打好三大攻坚战，加大“六稳”工作力度，预示着将有更大的宏观政策力度来稳增长保就业。今年以来，财政货币双发力，通过适当提高赤字率、发行特别国债、扩大专项债等手段进行财政扩张，通过定向降准、引导利率下行降低企业融资成本。3月社融数据表现亮眼，社会融资规模存量同比增速11.5%，环比+0.8个百分点，表内外融资环比均明显回升，企业债券融资超预期，企业债券融资同比增177%。3月社融是流动性充裕、信用宽松、企业复工复产融资需求回升同时作用的结果。