海外疫情形势相对严重铜价走势将如何演绎？-第5页

0评论

0阅读

2020-4-30 16:29:33

我们认为4月中上旬支撑铜价持续上涨的几个主要逻辑，分别是全球央行的宽松政策的提振、欧美疫情蔓延速度的放缓、中国需求面的好转以及海外供应的扰动等，在四月底至五月或多或少发生了变化。

（2）市场当下的焦点是经济衰退对基本面的冲击转移

3月底到4月中，市场聚焦于疫情何时以来拐点，当疫情似乎走入平稳期以后，资本市场均出现了持续的反弹。而当市场普遍已经接受疫情的蔓延有降速趋势后，如何面对经济活动停滞导致的长期经济衰退成为市场焦点，而铜市的交易逻辑也逐渐转移到了基本面自身上。国际货币基金组织（IMF）发布4月14日报告，预计新冠肺炎疫情冲击将导致今年全球经济萎缩3%，全球金融体系也面临前所未有的严峻挑战。这种经济衰退的巨大压力，是否已经反映到了铜市基本面上呢。由于国内外疫情的分化，这需要分开讨论。

前文中已经提到，国内的疫情已经基本可控，市场更多的转向关注基本面的情况。从库存的角度来看供需，自3月中旬国内的疫情已经大致受控，新增确诊人数基本上在两位数徘徊。此时企业已经组织有序复工，上期所库存仓单也在此时从高位逐渐下行。进入4月份后库存仓单延续降势，这反映了基本面确实在逐渐好转。但是期间库存的降幅略大于2017-2019年，约与2016年相仿，并没有明显的超过往年。

而从复工的进度和消费的视角看。3月份，国内疫情已经基本可控，但是下游开工率依然远低于往年水平。根据4月份排产推测，铜板带箔的开工率有望回到70%以上，但仍低于2017年以来的历年开工率，铜杆的开工率则仍然处于55%以下。从开工角度看，消费虽然环比复苏，同比依然疲软，更难及市场上预期的“报复性”消费。

首页上一页 3 4 5 6 7 下一页末页共7页

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

LME 多头期铜

<上一篇 美油暴“负”结算日的重新推演

下一篇> 分析家：现在可能不是油价上涨的时候

热评话题

壹周期货刊

返回金投首页返回期货首页

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
螺纹钢	--	--	--
线材	--	--	--
沪铜	--	--	--
沪铝	--	--	--
橡胶	--	--	--
燃料油	--	--	--
沪锌	--	--	--
沪铅	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
强麦	--	--	--
棉花	--	--	--
白糖	--	--	--
PTA	--	--	--
菜籽油	--	--	--
早籼稻	--	--	--
甲醇	--	--	--
玻璃	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
豆粕	--	--	--
豆二	--	--	--
豆一	--	--	--
玉米	--	--	--
豆油	--	--	--
聚乙烯	--	--	--
棕榈油	--	--	--
PVC	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
美豆粕	--	--	--
美豆油	--	--	--
美黄豆	--	--	--
美燃油	--	--	--
美原油	--	--	--
美黄金	--	--	--
LME锌	--	--	--
LME锡	--	--	--
LME铜	--	--	--
LME铅	--	--	--