油价暴跌 美国石油行业的寒冬已至-第4页

信用评级公司惠誉国际评级(Fitch Ratings)的数据显示，随着低油价持续打击美国油气企业，美国许多钻探商今年可能拖欠逾320亿美元的高收益债券，预计违约率将为17%。在油价大跌之前，惠誉预测今年的违约率为7%。

国盛证券认为，若能源行业爆发大规模违约，可能成为新一轮美国企业债危机的导火索。

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美国页岩油还能翻身吗？

2011年-2014年是美国页岩油的繁荣期，当时主要有两个因素推动：

一是油价连续三年的平均价格都在90美元/桶以上，这让页岩油生产商有利可图；

二是美国量化宽松政策的持续发酵，让美国页岩油企业能够获得大量的低息贷款。

在之后的几年，油价的成本也一直能够让美国页岩油生产商维持盈亏平衡，2015-2019年的平均油价分别为53.6美元/桶、45.13美元/桶、54.74美元/桶、71.69美元/桶、64.16美元/桶。

然而，今年的情况发生了很大的变化，油价跌至美国页岩油繁荣以来从未有过的低点，EIA在前两周的能源短期报告中将今年对WTI原油的价格预期下调至29.34美元/桶。美国6大页岩油产区的平均成本价为46.6美元/桶，成本最低的产区East Eagle Ford的成本价为32.4美元/桶。另一方面，由于美国能源行业债务问题突出，产油商们不再能够像之前那样获取大量的廉价贷款。

只有少数油企能活下来？

在油价持续低于生产成本，又难以获得贷款的情况下，美国小型的页岩油生产商将率先出局。Tudor Pickering公司的马修·波蒂略(Matthew Portillo)表示，这将是一场旷日持久的结构性转变。他预计，在页岩地区目前的几十家运营商中，只有10到15家能够存活下来。

Rystad Energy不久前表示，油价跌至20美元时，到2021年底将有533家美国石油勘探和生产公司面临破产；而当油价跌至10美元，预计将有超过1100家页岩油企业倒闭。

华尔街的资本也正在从美国页岩油行业的这次洗牌中寻找机会，RS能源集团(RS Energy Group)的安德鲁吉利克(Andrew Gillick)表示，华尔街目前正在关注那些能够在此次危机中幸存下来，并之后在大宗商品价格上涨中获利的生产商。

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