聚丙烯期货V型反转震惊市场后市何去何从？-第2页

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2020-4-15 18:01:14

3月底PP期货见底反弹，起因是由于美国总统特朗普表示沙特以及俄罗斯将达成1500-2000万桶/天的原油减产协议，国内外化工板块皆闻风上涨，拉开了此轮反弹的序幕。

回归聚丙烯拉丝市场，国内装置大幅转产纤维料挤占了拉丝料的生产空间，截止4月13日，国产聚丙烯拉丝生产比例仅为16.17%，相比春节归来时下降19%。纤维生产比例为39.83%，相比春节归来时上升27%。

在高需求及高利润的推动下，国内拉丝生产比例受纤维料挤占维持低位，在前期疫情恐慌及原油暴跌的掩盖下市场选择无视该状况，但临近交割月后，标品紧缺的问题开始受到资金关注，市场炒作“逼空”题材，近月合约出现数次涨停，跨月价差迅速走高呈现“正套”逻辑。

3、后期展望及风险因素

说到风险因素，还是得绕回到纤维料和熔喷布，现阶段纤维料与拉丝价差已达到2000元/吨以上，从装置的生产驱动以及市场需求上分析，纤维料将继续挤占标品拉丝的生产比例，而且与过往“藏货于民”的背景不同，标品拉丝目前在各个库存环节都处于偏少状态，故在临近交割月阶段，期货的商品属性及金融属性都利于聚丙烯期货以及现货的上涨，但是鉴于近期熔喷布市场疯狂且无序的上涨，不符合医用级别的熔喷布生产企业如雨后春笋般的快速增长，同时多个欧美国家取消了对我国口罩等防护用品的FDA等资质认证并检测出我国出口的部分防护用品不达标，商务部下达最新通知，从4月10日凌晨起，KN95口罩不允许激光打码上带有CE、FDA、FFP2、FFP3等字样，只许可打印口罩自身的自身的执行标准及口罩类别，并且每一批出厂交付买家的口罩要抽样做商业检测并出具检测报告，没有商业检测报告不允许出厂，违规操作者重罚并吊销所欲证件及认证！只有一个那就是中国标准，坚决打击假冒伪劣，维护负责任大国形象。同时地方政府部门也在行动，开始整顿三无家庭作坊式的熔喷布及口罩生产企业，可预见的是不合规防护用品市场将进行一场自上而下的“供给侧”改革。